毛利率下滑應(yīng)收賬款增長光伏風(fēng)電三季報現(xiàn)悲情

      三季報出盡之后，無情的數(shù)據(jù)掀去了各行各業(yè)身上最后一層偽裝。人們不禁發(fā)現(xiàn)，曾象征著高、精、尖科技的風(fēng)電、太陽能概念如今看來卻頗多無奈，甚至難為A股反彈助上一臂之力。
　 記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，70家太陽能發(fā)電板塊上市公司2011年三季報銷售毛利率均值為23.41%，較今年中報時的23.67%環(huán)比下滑0.26%，較去年三季報時的23.64%同比下滑0.23%；與此相對應(yīng)的是，其2011年三季報應(yīng)收賬款均值達(dá)到7.7億元，較今年中報時的6.8億元環(huán)比上升13.2%，較去年三季報時5.1億元同比上升51%。
　 光伏業(yè)生存環(huán)境趨于惡化的同時，作為兄弟板塊的風(fēng)電業(yè)現(xiàn)狀卻也同樣堪憂。
　 記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，49家風(fēng)力發(fā)電板塊上市公司2011年三季報銷售毛利率均值為18.71%，較今年中報時的19.21%環(huán)比下滑0.5%，較去年三季報時的20.55%同比下滑1.84%；而其2011年三季報應(yīng)收賬款均值達(dá)到26億元，較今年中報時的24億元環(huán)比上升2億元，較去年三季報時的16億元同比上升63%。
　 下游需求倒逼利潤下滑
　 文至此處，值得注明的是，據(jù)記者粗略統(tǒng)計，光伏板塊中除申能股份（600642）等少數(shù)幾家上市公司外，幾乎全部從事太陽能組件、設(shè)備生產(chǎn)等產(chǎn)品生產(chǎn)；而風(fēng)電板塊上市公司們也主要集中于多晶硅、薄膜電池等組件領(lǐng)域。
　　基于此，國泰君安分析師桑永亮向記者表示，“綜合來看，受下游需求的影響，風(fēng)電、光伏組件價格不斷走低，促使其毛利率持續(xù)下滑。經(jīng)濟環(huán)境不佳，造成推遲付款等現(xiàn)象的頻發(fā)或是風(fēng)電、光伏上市公司們應(yīng)收賬款攀升的原因之一；而細(xì)分來看，原材料的價格波動對多晶硅領(lǐng)域造成的影響可能更甚于組件。”
　　Wind資訊電力新能源行業(yè)周報給出的數(shù)據(jù)支持了這一判斷。數(shù)據(jù)顯示，在7月13日至今的3個月時間中，多晶硅價格下跌了26.2%，而其中僅9月28日至10月19日的3個星期，多晶硅價格跌幅就達(dá)到了19%。
　　市場趨緊轉(zhuǎn)機概率變小
　　今年上半年，作為全球最大的光伏安裝國——德國下調(diào)補貼標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致德國今年上半年新增裝機總量大幅度下降。
　　此后，人們寄希望于美國和中國市場的快速增長能夠為光伏業(yè)發(fā)展注入新的動力。不過，據(jù)相關(guān)資訊公司估計，2011年我國新增裝機總量約1.6GW。該機構(gòu)同時預(yù)測美國2011年新增裝機總量約2.5GW。中國與美國新增裝機總量比2010年相比增量約2GW。
　　而事實上，德國2011年新增裝機總量約5.6GW同比下滑1.9GW，致使2011年全球新增裝機總量與2010年新增裝機總量基本相當(dāng)，中國美國市場的擴大未能對全球總需求產(chǎn)生影響。與此同時，2011年底，全球太陽能電池組件產(chǎn)量達(dá)到22GW，相對于需求的17GW，庫存壓力顯而易見。
　　從三季報數(shù)據(jù)來看，目前風(fēng)電、光伏設(shè)備公司整體經(jīng)營情況不佳，而風(fēng)電業(yè)似乎還面臨著更多的煩惱。例如從事風(fēng)機制造的金風(fēng)科技（002202）上半年凈利潤出現(xiàn)大幅下跌，除去上文提及的產(chǎn)業(yè)困局外，公司直驅(qū)永磁機組對于稀土需求很大，考慮到今年稀土價格大幅上漲帶來的影響尚未全部釋放，中信建投證券研究報告預(yù)計，公司2011年利潤降幅可能增大。在此基礎(chǔ)之上，風(fēng)電市場年內(nèi)也難有轉(zhuǎn)機。