風(fēng)電發(fā)展如火如荼，主營電纜的東方電纜從中受益匪淺。
半年報(bào)顯示，今年上半年，東方電纜經(jīng)營業(yè)績?cè)佻F(xiàn)高速增長。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.22億元，同比增長42.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡(jiǎn)稱凈利潤）3.65億元，同比增長102.75%。
2014年，東方電纜在上交所主板掛牌上市，初期經(jīng)營業(yè)績不佳。2014年至2017年，其凈利潤連續(xù)四年在0.50億元左右徘徊。從2018年開始，公司經(jīng)營業(yè)績突然加速增長。
經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1.71億元、4.52億元，同比均實(shí)現(xiàn)倍增。
東方電纜主要從事各種電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及其服務(wù)，目前，其產(chǎn)品覆蓋陸纜系統(tǒng)、海纜系統(tǒng)、海洋工程三大領(lǐng)域。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，東方電纜凈利潤翻倍，與近年來受政策影響帶來的風(fēng)電搶裝潮密切相關(guān)，也與東方電纜產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)。
據(jù)披露，通過自主研發(fā)，東方電纜掌握了系列核心技術(shù)，是目前國內(nèi)唯一掌握海洋臍帶纜設(shè)計(jì)分析能力并能進(jìn)行自主生產(chǎn)的企業(yè)。今年上半年，公司海纜系統(tǒng)及海洋工程營業(yè)收入4.94億元，貢獻(xiàn)公司一半以上主營收入。
兩大工程收入貢獻(xiàn)過半營收
東方電纜的經(jīng)營業(yè)績延續(xù)了高速增長態(tài)勢(shì)。
7月27日晚，東方電纜發(fā)布的2020年半年度報(bào)告顯示，今年前六個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.22億元，去年同期為14.90億元，同比增加6.32億元，增幅為42.41%。其實(shí)現(xiàn)凈利潤3.65億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤）3.25億元，分別較上年同期的1.80億元、1.78億元增長102.75%、82.92%。
凈利潤倍增，并未讓市場(chǎng)意外。因?yàn)椋瑥?018年開始，東方電纜的凈利潤持續(xù)倍增。
2018年，東方電纜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.24億元，同比增長46.67%；凈利潤、扣非凈利潤1.71億元、1.61億元，同比分別增長241.55%、345.09%。2019年，其營業(yè)收入達(dá)36.90億元，同比增長22.03%；凈利潤、扣非凈利潤分別為4.52億元、4.35億元，同比分別增長163.74%、170.40%。而在2017年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.62億元、凈利潤0.50億元、扣非凈利潤0.40億元。
上述數(shù)據(jù)顯示，短短兩年，公司營業(yè)收入增長78.95%，凈利潤、扣非凈利潤分別增長8.04倍、9.88倍，增速驚人。
今年一季度，東方電纜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.71億元 ，同比增長10.88%；凈利潤0.81億元、扣非凈利潤0.82億元，同比分別增長62.90%、62.07%。
對(duì)比半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，今年二季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.51億元，同比增長64%；凈利潤2.84億元、扣非凈利潤2.43億元，同比分別增長117.82%、91.29%。二季度，其營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均為高速增長。
相較于2018年以前，為何近年來其經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)高速增長？
根據(jù)中國《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年，中國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模將達(dá)到10GW，力爭(zhēng)累計(jì)并網(wǎng)容量將達(dá)到5GW以上。與之配套，國家發(fā)展改革委出臺(tái)了相關(guān)完善風(fēng)電電價(jià)的政策，將海上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)改為指導(dǎo)價(jià)，2019年符合規(guī)劃、納入財(cái)政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)近海風(fēng)電指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為每千瓦時(shí)0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時(shí)0.75元，且2018年年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目在2021年年底前完成并網(wǎng)，仍會(huì)執(zhí)行核準(zhǔn)時(shí)上網(wǎng)電價(jià)。
這意味著，2018年年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目在2021年年底前完成并網(wǎng)，將繼續(xù)享受電價(jià)補(bǔ)貼，而這正是近幾年海上風(fēng)電搶裝局面形成的主要原因。
目前，海底電力電纜最大的應(yīng)用場(chǎng)景是海上風(fēng)電。海上風(fēng)電項(xiàng)目在硬件方面主要由風(fēng)電機(jī)組、風(fēng)塔及基樁、海纜三部分組成。海纜是海上風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)的重要環(huán)節(jié)。
東方電纜主要產(chǎn)品覆蓋陸纜系統(tǒng)、海纜系統(tǒng)、海洋工程三大領(lǐng)域，其中海纜系統(tǒng)是公司最為核心的競(jìng)爭(zhēng)力。今年上半年，公司海纜系統(tǒng)及海洋工程營業(yè)收入4.94億元，同比增長78.65%，占公司整體主營業(yè)務(wù)收入比重的52.93%。
在手訂單總額超80億
至少在短期內(nèi)，東方電纜的盈利能力還可持續(xù)。
半年報(bào)披露，截至今年二季度末，東方電纜在手訂單總額超過80億元。以2019年全年?duì)I業(yè)收入36.90億元及今年上半年21.22營業(yè)收入水平來衡量，公司業(yè)績至少還可享受兩年海上風(fēng)電搶裝的紅利。
近年來，東方電纜凈利潤、扣非凈利潤增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)收入，其原因在于毛利率、凈利率上升。2017年至2019年，公司綜合毛利率分別為12.94%、16.55%、24.87%；凈利率分別為2.43%、5.67%、12.25%持續(xù)增長。今年上半年，其毛利率29.53%、凈利率17.21%，較去年同期的25.80%、12.09%分別上升3.73個(gè)百分點(diǎn)、5.12個(gè)百分點(diǎn)。
國信證券(13.270, 0.40, 3.11%)研報(bào)稱，東方電纜深耕細(xì)作海纜十余年，迎來行業(yè)發(fā)展機(jī)遇成為單項(xiàng)冠軍。公司在手訂單充足，在廣東、浙江、江蘇等區(qū)域市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)品供不應(yīng)求，未來業(yè)績兌現(xiàn)度高。
巨額訂單在手、毛利率不斷上升，東方電纜經(jīng)營欣欣向榮的原因，除了受益于政策及行業(yè)發(fā)展東風(fēng)外，也在于公司在海纜系統(tǒng)形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
通過持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)，東方電纜在海底電纜和海洋臍帶纜兩個(gè)領(lǐng)域取得了大長度無接頭海纜制造、工廠軟接頭等17項(xiàng)核心技術(shù)。公司也是國內(nèi)唯一掌握海洋臍帶纜設(shè)計(jì)分析能力并能進(jìn)行自主生產(chǎn)的企業(yè)，成功突破了1500米水深臍帶纜整體設(shè)計(jì)分析、疲勞分析、智能制造、系統(tǒng)集成等關(guān)鍵技術(shù)，建成了完整的臍帶纜設(shè)計(jì)體系，涵蓋海洋石油和天然氣工業(yè)、海洋地球物理和地震勘探等重要領(lǐng)域。
值得一其世界首創(chuàng)500kV海纜系統(tǒng)，突破六大核心技術(shù)，克服提的是，東方電纜披露，了系列技術(shù)難題，形成了一大批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。公司稱，相關(guān)產(chǎn)品已應(yīng)用于寧波—舟山500千伏聯(lián)網(wǎng)輸變電工程，開啟了中國電網(wǎng)的“特高壓時(shí)代”，標(biāo)志著中國在超高壓海底電纜領(lǐng)域成功占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)，逆轉(zhuǎn)了中國超高壓電力跨海輸送需要依賴進(jìn)口的局面，對(duì)促進(jìn)中國海洋輸電技術(shù)發(fā)展具有重大意義。
近年來，東方電纜研發(fā)投入持續(xù)增長。2017年至2019年，其研發(fā)投入分別為0.66億元、1.01億元、1.28億元，今年上半年為0.76億元，同比增長31.03%。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員210名，占員工總數(shù)的21%。
