金風(fēng)科技施展財(cái)技 利用自建風(fēng)電場(chǎng)虛增利潤(rùn)？

　　2011年，由金風(fēng)科技控股51%的山西右玉凈利潤(rùn)只有248萬(wàn)元，但是金風(fēng)科技6月30日在未轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情況下，將山西右玉從子公司變?yōu)楣餐刂频墓荆褡兡g(shù)一樣獲得處置收益1931萬(wàn)元。
　　一位上市公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)解釋，其操作方式是，2011年6月30日，讓其子公司北京天潤(rùn)與持有山西右玉49%股權(quán)的股東簽訂合作協(xié)議：于2011年6月30日起，北京天潤(rùn)與該股東共同控制及管理經(jīng)營(yíng)山西右玉，山西右玉不再是金風(fēng)科技并表范圍內(nèi)的子公司，而成為金風(fēng)科技的合營(yíng)公司，由于不再并表，對(duì)山西右玉以前銷售的風(fēng)機(jī)利潤(rùn)的49%得以實(shí)現(xiàn)。
　　2011年3月30日，北京天潤(rùn)的全資子公司瓜州天潤(rùn)增資協(xié)議，由北京天潤(rùn)和獨(dú)立第三方向瓜州天潤(rùn)增加投資，瓜州天潤(rùn)的注冊(cè)資本由3000萬(wàn)元增加至9810萬(wàn)元，北京天潤(rùn)的持股比例由原來(lái)的100%降至40%。
　　北京天潤(rùn)與三峽新能源于2011年12月就北京天潤(rùn)的全資子公司青島潤(rùn)萊簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資協(xié)議，北京天潤(rùn)以人民幣100萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓其對(duì)青島潤(rùn)萊的部分出資(對(duì)應(yīng)的持股比例為2.5%)，同時(shí)三峽新能源向青島潤(rùn)萊增加投資。自2011年12月31日股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后，青島潤(rùn)萊的注冊(cè)資本由人民幣4000萬(wàn)元增加至人民幣7800萬(wàn)元，北京天潤(rùn)的持股比例由原來(lái)的100%降至50%。由于兩家公司不再進(jìn)入并表范圍，金風(fēng)科技獲得處置收益7350萬(wàn)元，代價(jià)同樣是讓出控制權(quán)。
　　爭(zhēng)議剩余股權(quán)的公允價(jià)值
　　另外，金風(fēng)科技通過(guò)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后確認(rèn)“剩余股權(quán)的公允價(jià)值”來(lái)確認(rèn)大筆收益。
　　2012年3月31日金風(fēng)科技子公司北京天潤(rùn)向平安信托有限責(zé)任公司(“平安信托”)轉(zhuǎn)讓平魯天匯49%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為人民幣1.58億元。因自2012年3月31日起，金風(fēng)科技不再將平魯天匯納入合并范圍，對(duì)剩余股權(quán)按照公允價(jià)值計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資，公允價(jià)值確定為1.71億元。以處置對(duì)價(jià)加剩余股權(quán)公允價(jià)值減去凈資產(chǎn)扣除以前銷售風(fēng)機(jī)利潤(rùn)的51%得出股權(quán)處置收益2.35億元。
　　剩余股權(quán)價(jià)值是否真的公允外存在爭(zhēng)議。平魯天匯2012年第一季度凈虧損780萬(wàn)元。金風(fēng)科技與平安信托簽有附屬協(xié)議，風(fēng)電場(chǎng)的發(fā)電量及收益影響著金風(fēng)科技股權(quán)轉(zhuǎn)讓的真正收益。而且剩余的股權(quán)價(jià)值未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，就已經(jīng)通過(guò)溢價(jià)為金風(fēng)科技貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
　　2012年年初至6月21日金風(fēng)科技在持有商都天潤(rùn)50%股權(quán)期間，得到的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為36.13萬(wàn)元，而6月21日這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格竟然高達(dá)1.27億元。受讓方為三峽新能源。此前的2011年12月30日, 北京天潤(rùn)新能投資有限公司與中國(guó)三峽新能源公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
　　蹊蹺的是，2011年初，商都天潤(rùn)為北京天潤(rùn)持有51%股權(quán)的子公司。年中，北京天潤(rùn)以人民幣4116萬(wàn)元的價(jià)格向商都天潤(rùn)的少數(shù)股東購(gòu)買(mǎi)其持有的商都天潤(rùn)49%的股權(quán)。
　　如果商都天潤(rùn)50%的股權(quán)價(jià)值能達(dá)到1.27億元，原股東為什么會(huì)甘心以4116萬(wàn)元的價(jià)格將49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京天潤(rùn)？商都天潤(rùn)在短短半年的時(shí)間內(nèi)，價(jià)值陡增兩倍么？
　　誠(chéng)如金風(fēng)科技所述，風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)銷售模式是拉動(dòng)風(fēng)電機(jī)組制造的一種創(chuàng)新的銷售方式。出售是金風(fēng)科技開(kāi)發(fā)風(fēng)電場(chǎng)的目的，能否出售及以什么樣的價(jià)格出售是決定這種銷售模式是否成功的兩個(gè)基本要素。
　　就目前情況來(lái)看，在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正銷售的情況下，風(fēng)電場(chǎng)只是金風(fēng)科技施展財(cái)技的道具。