銀星能源重組四月臨陣換將 西南截和國開痛失并購第一單

　　C類券商尷尬
　　按流程，西南證券需要重新盡調后出預案，這讓銀星能源的重組能否按計劃完成也陡生不少變數。
　　“換上西南，應比繼續用國開更節省時間。”前述北京并購人士直陳，只要負責項目的人溝通給力，專業過硬就行。
　　2012年度42家證券公司會員業績排名顯示，當年國開證券的債券主承銷63家，僅次于中信證券(600030,股吧)（600030.SH）的78家，全年凈收入達3.89億元。
　　但是，“據我們了解，國開證券擔綱非公開發行的獨立財務顧問尚屬首次。”上述銀星能源工作人員表示。
　　事實上，國開證券中途退出銀星能源重組折射了C類券商在日益火熱的并購重組中面臨諸多尷尬。
　　10月8日，證監會開啟上市公司并購重組審核分道制，其中一項條件是“財務顧問執業能力評價結果為C”的券商項目即進入“審慎審核”通道。
　　分道制審核以來首家被“審慎審核”的公司是渤海租賃(000415,股吧)（000415.SZ），其獨立財務顧問銀河證券2013年度“財務顧問業務執業能力”分類評級中正是C類。
　　上述規定正在加速分化各券商在并購重組中的份額。根據中國證券業協會的評級名單，西南、華泰聯合、中金、國海證券(000750,股吧)（000750.SZ）等9家券商在最近一期評比中被評為Ａ類。
　　11月1日，證監會發布的“上市公司并購重組行政許可申請進度表”顯示，實施分道制后受理19家上市公司并購重組申請，其中11家的獨立財務顧問是A類券商。并購市場異軍突起的華泰聯合擔綱4家公司的獨立財務顧問。
　　“隨著并購重組市場的日益擴大，券商份額分化日益嚴重。按現有經驗，國企招標一般會選評級為A的券商，而民營上市公司則看公司老板和券商間的關系。”上述并購人士透露。