湘電股份深陷風電困境　大股東套現(xiàn)　利潤率下滑

　　湘電股份2013年三季報顯示：公司總資產(chǎn)152.4億元，資產(chǎn)負債率85.47%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-4.04億元，產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力加劇。
　　實際上，2010年8月，湘電股份按每10股配3股、每股13.6元的價格向全體股東有效配售了近7000萬股股份，募集資金9.5億元。本打算將募集資金一半用于償還銀行貸款，一半用于補充流動資金。
　　據(jù)湘電股份公告稱，實際募集資金約9.4億元，除了將其中的4.6億元用于償還流動資金銀行貸款外，該筆資金的其余部分在不到一年的時間，便因一則重大關(guān)聯(lián)交易流向了控股股東湘電集團，而在這之后湘電股份業(yè)績大幅下滑。
　　2006年，湘電集團組建湘電風能有限公司（下稱“湘電風能”）。作為一家從事大型風力發(fā)電裝備制造的企業(yè)，湘電股份持股51%，湘電集團持股49%。
　　2011年4月，湘電集團將所持湘電風能股權(quán)全部注入湘電股份。交易完成后，湘電股份持有湘電風能100%股權(quán)。“可以減少關(guān)聯(lián)交易和多頭管理，提升內(nèi)部配套能力，確保風電項目健康持續(xù)發(fā)展。”周建雄當時如此評價。
　　根據(jù)開元資產(chǎn)評估有限公司出具的資產(chǎn)評估報告:2010年，湘電風能總資產(chǎn)45.73億元，凈資產(chǎn)10.05億元，營業(yè)收入41.63億元，營業(yè)利潤率12.70%（即營業(yè)利潤5.28 億元），最終市場評估價值為14.67億元。根據(jù)評估結(jié)果，此次交易總金額為7.19億元。
　　湘電股份以現(xiàn)金方式向湘電集團支付了全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，這其中就包含之前定向配股所募集的資金。
　　此后，一度占據(jù)湘電股份主營收入四成左右的湘電風能經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。2011年、2012年，湘電風能營業(yè)收入分別為29.22億元、25.61億元，利潤分別為-0.65億元、-4.34億元，銷售毛利率分別低至6.79%、6.85%。
　　在全球風電行業(yè)上游產(chǎn)能過剩、下游棄風限電嚴重等不利的背景下，2010年至今，國家能源局數(shù)次對風電的盲目擴張行為“降溫”，但風電野蠻式增長“高燒不退”。
　　“2012年，國內(nèi)新增裝機前20名的企業(yè)幾乎占據(jù)著國內(nèi)98%的市場份額，在國內(nèi)風電行業(yè)嚴重產(chǎn)能過剩、市場需求增速放緩情況下，整機制造商出現(xiàn)慘烈的市場競爭，行業(yè)重組加劇。”周建雄說。
　　艱難的重組
　　今年7月18日，湘電股份發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜。但時隔一周，公司發(fā)布復(fù)牌公告稱，“經(jīng)論證，公司決定終止此次非公開發(fā)行。”
　　周建雄透露，“本次非公開發(fā)行，擬投項目為公司風力發(fā)電項目，在前期溝通過程中，中小股東不支持。”
　　據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解，中小股東不支持“定增”，不僅是因為風電項目前途未卜，更主要是湘電股份前次募集資金未能發(fā)揮效果，未能保護好投資者權(quán)益。