上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，國投張家口風(fēng)電有限公司100%股權(quán)再度以2.25億元掛牌，較9月份2.45億元的掛牌價格下降2000萬元。業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者表示，目前風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，或有利于該項目成交。
　　業(yè)績滑坡
　　國投張家口風(fēng)電有限公司成立于2007年，是一家中型規(guī)模的風(fēng)力發(fā)電企業(yè)。國投電力(600886,股吧)控股股份有限公司持有其100%股權(quán)。公開信息顯示，目前張家口風(fēng)電負(fù)責(zé)河北張家口康保牧場風(fēng)電場風(fēng)電項目的工程建設(shè)和生產(chǎn)運維工作，該風(fēng)場總規(guī)劃裝機容量為400MW。其中已建成的一期項目總裝機容量為100.5MW，工程動態(tài)總投資10.09億元。
　　從財務(wù)報表看，張家口風(fēng)電并不樂觀。公司在2011年實現(xiàn)凈利潤531萬元后，2012年實現(xiàn)營業(yè)收入6521萬元，凈利潤虧損1906萬元；2013年截至6月30日，實現(xiàn)營業(yè)收入2538萬元，凈利潤虧損857萬元。以2012年12月31日為評估基準(zhǔn)日，張家口風(fēng)電凈資產(chǎn)賬面價值為1.8億元，評估價值為2.4億元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值為2.4496億元。本次掛牌價格較評估價值有所折價。
　　實際上，張家口風(fēng)電經(jīng)營大幅滑坡在國投電力財報中已有透露。根據(jù)國投電力2012年年報，河北地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入同比減少，主要原因是國投張家口風(fēng)電發(fā)電量下降，其2012年凈利潤同比大幅下降459%。
　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，國投電力對張家口風(fēng)電出資成本為2億元。雖然本次掛牌價格有所下滑，但依據(jù)成本測算，如果轉(zhuǎn)讓交易成功，國投電力仍可獲得一定收益。
　　接盤門檻較高
　　根據(jù)公告，張家口風(fēng)電于2009年2月向建設(shè)銀行(601939,股吧)張家口分行借款39500萬元，借款終止期限為2022年2月26日。該借款以公司風(fēng)力發(fā)電一期項目電費收費權(quán)為質(zhì)押物，截至評估基準(zhǔn)日已還款3500萬元，剩余36000萬元。
　　國投電力規(guī)定，意向受讓方注冊資本不能低于2億元，應(yīng)具有電力企業(yè)投資或經(jīng)營管理經(jīng)驗。此外，國投電力要求，意向受讓方需書面承諾，執(zhí)行張家口風(fēng)電職代決議通過的職工安置方案。
　　在企業(yè)存續(xù)發(fā)展方面，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后標(biāo)的企業(yè)不再使用國家開發(fā)投資公司相關(guān)標(biāo)識，并在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出具產(chǎn)權(quán)交易憑證之后起90日內(nèi)完成標(biāo)的企業(yè)名稱變更。若確實需要延長標(biāo)識的使用時間，受讓方需與國家開發(fā)投資公司另行簽訂標(biāo)識使用許可協(xié)議，但最長使用期限不得超過三年。此外，受讓標(biāo)的后，同意標(biāo)的企業(yè)按照與河北省能源局簽訂的《國投張家口康保牧場風(fēng)電場100兆瓦風(fēng)電特許權(quán)項目特許權(quán)協(xié)議》的條款和條件，設(shè)計、投資、建設(shè)、運營、維護該項目等。
　　而在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中所涉及的債權(quán)債務(wù)處置方面，受讓方需配合標(biāo)的企業(yè)債權(quán)銀行進行相關(guān)資信調(diào)查。截至2013年7月30日，國投財務(wù)有限公司對標(biāo)的企業(yè)有1.8億元貸款。根據(jù)銀監(jiān)會《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》相關(guān)規(guī)定，受讓方受讓標(biāo)的股權(quán)并支付交易價款的同時，應(yīng)代標(biāo)的企業(yè)將該筆貸款償還國投財務(wù)有限公司。
　　風(fēng)電行業(yè)轉(zhuǎn)暖
　　梳理各大產(chǎn)權(quán)交易所掛牌信息發(fā)現(xiàn)，國投電力近來處置旗下資產(chǎn)動作頻頻。12月中旬，國投曲靖發(fā)電有限公司55.4%股權(quán)第5次掛牌，以最新掛牌價格1.5億元計算，較首次掛牌價格降幅已經(jīng)超過80%，成交依然較為困難。
　　但與傳統(tǒng)的煤電相比，本次掛牌的風(fēng)力發(fā)電企業(yè)卻被業(yè)界較為看好。業(yè)內(nèi)人士向記者透露，張家口風(fēng)電近兩年業(yè)績不佳與整個行業(yè)的不景氣密切相關(guān)。在被稱為“黃金五年”的2006年到2010年間，中國風(fēng)電行業(yè)取得飛速發(fā)展；但是近年來，風(fēng)電行業(yè)在經(jīng)歷了高利潤、高速度的野蠻生長階段后進入寒冬期，洗牌隨之而來。2011到2012年間，風(fēng)電場出現(xiàn)了嚴(yán)重的“并網(wǎng)難”和“棄風(fēng)”的問題，導(dǎo)致風(fēng)電企業(yè)普遍出現(xiàn)盈利困難。
　　但該人士同時表示，風(fēng)電行業(yè)今年以來已出現(xiàn)觸底轉(zhuǎn)暖跡象。中國風(fēng)電行業(yè)今年審核、招標(biāo)的速度加快，審核權(quán)力下放、并網(wǎng)瓶頸改善，行業(yè)景氣周期有所回暖。尤其值得一提的是，IT巨頭谷歌近來也開始收購風(fēng)能發(fā)電站，供旗下數(shù)據(jù)中心等業(yè)務(wù)板塊使用，業(yè)界認(rèn)為全球風(fēng)電行業(yè)景氣度均有所回升。“這或?qū)⒓涌靽峨娏υ擄L(fēng)電項目的成交。”該人士稱。