中國能源變革與投資機會論壇（二）

　　新能源我們要摸索，也要改造眼前的問題。我們大量的能源是由電機帶動的，所以要改變眼前的問題，甚至一、二十年的問題，就需要變頻技術。變頻技術在行業的應用，變頻技術用于很多行業，人類不管發明什么能源都要驅動。驅動的話，我們剛才談到了電動汽車也好，它實際上也是要帶驅動的，也離不開變頻技術，包括軍事工業，地鐵、輕軌、甚至包括我們的生物醫藥也是離不開變頻技術的。所以變頻技術延伸的領域是非常廣闊的。

　　我想講講目前變頻技術和國外的差距。變頻技術最早是ABB和西門子，包括美國的羅賓漢，包括日本的一些企業在做。中國接觸這個領域是在上個世紀90年代末期。最早做的應該是在96年，通過這10多年的發展，從目前來說技術領域我們是跟那些大的公司差別已經不大了。但是我們跟他們唯一的差別是兩個方面，一個是方面是零部件的制作方面，像ABB、西門子是可以自己生產零件，我們就要依賴進口零件。因此在關鍵技術方面存在零件的封鎖。另一方面是品牌，變頻器是配件，很多方面是可以綜合投標的。比如說現在風能發電，它用的很多也是變頻器。他們掌握的技術我們都已經掌握了，但是我們的市場占有率，包括跟他們的發明還是有差距。

　　張其生：

　　非常高興有這個機會和大家交流，我是榮信股份的。榮信股份成立了11個年頭，做了三個行業，一個是電網的安全運行，一個是節能降耗，一個是新能源。榮信股份是07年3月份在深交所上市，股票號碼是002123，是當時的第一家主業是做ITVC的公司。目前在應征性無孔裝置，在全球無論是裝機容量還是單機容量都是最大的，應該說超過了ABB和西門子的綜合。它主要的作用是維持電網的穩定，保持電網電壓和頻率的穩定。同時榮信公司在這個領域里開發了我們國家的電力輸送問題用SVC解決了輸變線電路。第一家是GE，第二就是榮信公司。

　　再一個產品是節能降耗的產品。一個是風電的電流器，一個是變頻器。像劉董事長講的，我們兩家做的是同樣的產品。風電電流器上主要解決風電不穩，電網發電，我們做的風電電流器就解決了電網的發電問題。

　　還有一個產品是高壓變頻器，我們主要是針對大功率，高電壓的等級。劉董事長講得也比較詳細。

　　我們還有一個領域是機車牽引的變流器。這是關于節能部分。

　　能源領域我們在北京去年成立了一個獨資公司，主要是做余溫、余壓、余熱的綜合利用。主要是鋼廠高爐的壓榨發電，余熱發電，余溫發電。余溫在目前也是一個新興的行業，包括地熱，60、70度以上的熱水變成電能。這屬于新能源領域，也屬于節能降耗的領域。

　　再一個方向是新能源領域，我們做的是核聚變。其他講的生物質能也好，風能也好，太陽能也好，我們做的是核聚變領域。我們有一個專家團隊正在法國和專家合作。

　　陳家強：

　　很明顯，大家對節能減排都不會有什么疑問。關鍵點是在金融風暴，金融危機下這些節能減排的項目什么樣的情況。我想問一下石總，你們的公司在德國上市，據我們了解整個歐洲的股票市場受金融危機的影響是蠻大的。你們在德國上市以后，未來的籌資能力，或者是未來的發展，尤其是資本市場的運作會有一些什么期待？

　　石艾凡：

　　我是昨天剛剛從歐洲五國回來，包括德國。過去是兩個目的，一個是我們跟投資人、基金經理的路演，第二個方面是有一些技術的引進，尤其在德國。因為垃圾行業全世界來看德國比較先進，同時我們又在德國上市。

　　德國在整個歐洲來看是很不好，無論是股票市場還是金融市場。我們的股票最高是40多歐元，現在可能是13、14歐元。但是經過我們的路演，一些基金公司非常看好這個行業。他認為現在是非常好的時機來買。從國內的方向來看，中央政府的4萬億拉動內需里面也有很多是在環保方面的。這方面對我們垃圾焚燒這個行業來看都是正面影響，以前可能由于資金的偏好，投入了其他很多方面。現在這種特殊情況下，政府既要考慮經濟的發展、GDP的增長，同時也要考慮到政績。固廢處理方面，各地政府都非常重視。無論是小到縣級市，大到北京、上海、天津這些直轄市，都分咐要求上馬來做，有大有小。在這種金融危機的情況下，對于我們這個行業本身，尤其在中國反而是有很多機遇。

　　再具體說這個行業，它的收入主要來源于發電，電價。它是當地脫硫賣電價，再加0.25元。再就是垃圾處理費，第三是燒完的渣可以鋪路，做公園鋪路的磚。再一個收入是CDMA。說到垃圾處理有很多特點，比如說它的原料。其實它是一個發電廠，但是原料是垃圾，不是煤。這個原料不但永遠不漲價，同時還反過來給我們錢。

　　它是一個特許經營的項目，一簽30年，收益也很高，收入非常穩定。還有一些是BOO項目，可能是50年，土地用50年就50年。但是垃圾處理行業也有一些風險，比如說前期的談判，處理費的價格，電價基本上是固定了。我們要在簽協議的時候定下來，隨著CPI，一些參數來調，2年一調，1年一調，這是市場當中的風險。在建設期容易延誤，收益就要重新算了。當然還有運營風險，我們都可以通過上保險的方式來克服。

　　再就是國外投資人非常重視的中國的政策風險。我們在路演的時候大家問得很多，比如說隨著排放標準的提高，現在大家最關心的是二惡英，其實還有氮氧化物也是致癌的。

　　會有人問你這個模型怎么算，將來怎么樣。我們在特許經營協議里面都會列進去。可能還會問政府違約怎么辦？我們也干過，上中國政府的一些違約協議。但是這有一定的成本，有保險費。

　　稅收方面，做BOT項目本身資產本身是即征即退，沒有營業稅，所得稅根據情況也是有一些優惠政策。謝謝。

　　陳家強：

　　我想從張總這邊了解一下國內的股票市場，國內的金融市場受金融危機影響是最好的，您的感覺怎么樣？

　　張其生：

　　剛才石總講了他的一些情況，主持人問金融危機對我們的影響。榮信股份是03年3月28日上市的。這個股票表現一直很好，榮信股份是電力、電子行業中第一家上市公司。上市一個月股價超過了100元。這兩年經過配送，股市由6000多點降到2000點的時候，榮信股份的股價基本上是沒變的。金融危機對于我們的股價基本上影響不是很大。因為榮信股份的特點決定的，它的特點是科技引領性的高新技術公司。實際上目前這個行業，政策引導的傾向，行業的發展以及科技引領型的企業，這些企業相對來說受這方面的影響比較小一些。同樣的情況下，企業之間有了壓力，他希望能夠通過技術進步技術的改革來降低成本，同時他也希望通過技術進步來維持企業電力系統運行的安全性。我們企業解決了這個問題，因此它受外部的影響還是小的。