金風科技半年報業(yè)績靚麗。金風科技半年報顯示,公司2015年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入94.29億元,同比增長110.90%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤12.45億元,同比增長276.62%。同時,金風科技預(yù)計2015年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤為17.9億元-23.8億元,同比增長50%-100%,這主要由于2015年市場需求旺盛,風機銷售容量同比增長,同時公司裝機容量較去年同期增加,發(fā)電量同比增長。
　　長期來看,風電行業(yè)依然具有成長性,2016年風電新增裝機將保持穩(wěn)定:我們預(yù)計2020年風電裝機規(guī)劃將由原先的2億千瓦上調(diào)到2.5億千瓦左右。很多人擔心2016年的新增風電裝機將會出現(xiàn)下滑,根據(jù)我們的統(tǒng)計,風電“十二五”第五批擬核準計劃中2016年計劃完成的風電項目超過25GW,所以我們預(yù)計由于電價調(diào)整帶來的影響2015年新增風電裝機將達到一個短期的峰值超過25GW,雖然2016年的略有下降,但是應(yīng)該能維持在24GW的水平。
　　金風科技價值龍頭,成長依舊:我們預(yù)計金風科技全年風電機組出貨量將超過600萬千瓦(包括對內(nèi)風電機組出貨),實現(xiàn)銷量和市場份額的雙增長。在2016年新增風電裝機不會出現(xiàn)較大波動的情況下,金風科技在2MW風電機組和海外市場的帶動下,風電機組的銷量可以保持穩(wěn)定甚至增長;同時,我們預(yù)計金風科技2015年新增風電場約1.3GW,累計風電場裝機接近3GW,而且2015-2017年,公司每年的新增風電場裝機將會超過1GW,這將為公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定的增長提供持續(xù)穩(wěn)定的支持。
　　投資建議:金風科技是風電價值龍頭,依然具有成長型。我們預(yù)計公司2015年-2017年的EPS分別為1.09元、1.39元、1.63元,對應(yīng)的PE分別為13.7倍、10.8倍、9.2倍。