長征電氣完成產品結構調整發展風電整機

    產品結構調整取得成功：2009 年根據“突出電氣設備主營，提升企業核心競爭力”的發展規劃，公司繼續大力調整產業結構，完成成套產品和低壓產品業務的退出，同時承德蘇墾銀河連桿股份有限公司， 江蘇銀河機械有限公司不再納入合并報表范圍。公司形成了以高壓有載分接開關，中壓開關產品和風電整機制造三大主業。
    高壓有載分接開關產品具有較高的技術壁壘：我國高壓有載分接開關的市場容量為15-20 億元，主要參與者為德國MR 公司、上海華明集團和貴州長征電氣[17.06 -1.10%]。長征電氣擁有國內唯一的M 型、V 型高壓有載分接開關技術，在行業享有較高知名度，2009 年順利完成了MG、VM、VMM 有載分接開關的樣機試制及型式試驗，隨著這些產品定型、量產，將成為公司新的利潤增長點。
   中壓開關產品具有快速增長前景：北海銀河開關設備有限公司目前主要生產固封式斷路器、環網柜和固體絕緣開關等產品。2009 年國內中壓環網柜銷量已達到25 萬臺左右。北海銀河開關目前的環網柜產量約為6000 臺，平均價格為2.7 萬元每臺。預計2010 年環網柜產量將實現成倍增長。
   2010 年公司2.5 兆瓦風機將開始貢獻利潤：2009 年11 月19 日長征電氣公布了公司獲得的第一個風電訂單，向越南Mau Son 風場提供80 臺2.5 兆瓦風機，合同總金額18，000 萬歐元，折合人民幣約18 億元人民幣。該合同分五次交貨，第一批不少于10 臺風機將于2010 年6 月交貨。單臺機組離岸價為2250 萬元。
    重申“強烈推薦”投資評級：我們預計公司2010-2012 年每股收益為0.69、1.38 和1.82 元，按2010 年30 倍市盈率計算，目標價格為19-23 元，給予“強烈推薦-B”的投資評級。