大項目低價格雙面夾擊金風科技 中國一重借外債

　　中國一重(4.64,-0.07,-1.49%)：現金流惡化，大量借債

　　 2151萬元的凈利潤，很難想象這個成績來源于一家主營重型機械制造業務的公司——中國重工(12.42,0.00,0.00%)（601106.SH）。2011年第一季度，凈利潤增長率為-76.64%。尷尬的凈利潤身后伴隨著公司同樣令人尷尬的現金流狀況。

　　 對于非金融企業來說，一家公司正常的現金流構成應該是經營活動產生的現金流做支撐，投資和籌資活動產生的現金流其次。然而，中國一重的經營活動產生的現金流為負數，為-9億元。投資活動產生的現金流為負數，為-2億元。籌資活動產生的現金流卻為4億元，而這一現金流占比過高，則表示公司大量借外債。

　　 該公司表示，造成經營活動產生的現金流凈額下降在于收到商品、提供勞務收到的現金大幅減少所致，而引起的原因主要是銷售回款中承兌匯票比重發生變化。

　　 山河智能(13.05,-0.06,-0.46%)：受累銀根緊縮政策，

　　現金流成問題

　　 2011年，國家不斷發布緊縮的財政政策和貨幣政策，山河智能（002097.SZ）是這場縮緊銀根大戰中的犧牲者。盡管2011年一季度實現20.46%凈利潤增長率，但從現金流量表上可以看出山河智能在縮緊銀根政策下的損失。

　　 2011年一季度，山河智能在經營活動中產生的現金流量同期減少727.95%。主要原因則為國家銀根緊縮，按揭客戶放貸延遲導致影響銷售回款以及原材料采購付款占用較多的資金所致。

　　 資金的短缺往往就如同蝴蝶振翅，影響層層傳遞。由于該公司經營周轉和企業發展所需的銀行長短期借款大幅度增加，籌資活動較去年一季度同期增加了4億元，增幅高達231.91%。投資活動方面，其支付山河工業城土地預付款6000多萬。