十三五規(guī)劃基本上為風(fēng)電指明了未來的三個(gè)發(fā)展方向：新增裝機(jī)主要發(fā)展低風(fēng)速風(fēng)電;存量風(fēng)機(jī)主要解決限電與服務(wù)問題;提高風(fēng)機(jī)質(zhì)量，降低度電成本。
　　
　　2020年風(fēng)電裝機(jī)預(yù)超210吉瓦
　　
　　國(guó)家能源局近日公布的中國(guó)能源行業(yè)十三五規(guī)劃表明，2016年～2020年總用電量預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)3.6%～4.8%，到2020年風(fēng)電裝機(jī)將達(dá)到210GW以上。
　　
　　雖然我們認(rèn)為風(fēng)電的裝機(jī)目標(biāo)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，但2018年可能下調(diào)電價(jià)前或出現(xiàn)搶裝，因此裝機(jī)容量將可能超過這個(gè)目標(biāo)，而2015年的風(fēng)電裝機(jī)容量也遠(yuǎn)超十二五規(guī)劃的目標(biāo)(129GW vs.100GW)。
　　
　　我們估計(jì)到2020年，風(fēng)電/太陽能裝機(jī)容量將達(dá)到約240/130GW。風(fēng)光的總發(fā)電量將占2020年國(guó)家總發(fā)電量約9.6%。 　　
　　風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商：新增裝機(jī)質(zhì)勝于量
　　
　　國(guó)家能源局還通過在限電地區(qū)限制新裝機(jī)容量，加快特高壓安裝和實(shí)施最低利用小時(shí)，希望將棄風(fēng)率降到5%以下(2015年：15%)。
　　
　　我們認(rèn)為未來幾年風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商的主要增長(zhǎng)動(dòng)力將來自利用率改善而不是積極擴(kuò)容;因?yàn)樵谙揠姷貐^(qū)增加新裝機(jī)，只會(huì)加劇這些地區(qū)的限電問題而不會(huì)提高盈利能力。
　　
　　電價(jià)下調(diào)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，設(shè)備制造商競(jìng)爭(zhēng)將加劇
　　
　　“規(guī)劃”還建議逐步減少對(duì)可再生能源的補(bǔ)貼，以實(shí)現(xiàn)未來的新能源的平價(jià)上網(wǎng)。由于運(yùn)營(yíng)商在電價(jià)下調(diào)后將更專注發(fā)電效率，因此我們認(rèn)為這將加劇設(shè)備制造商之間的競(jìng)爭(zhēng)。運(yùn)營(yíng)商的資本支出計(jì)劃更趨保守，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇將為未來的盈利能力增添不確定性。