金風(fēng)科技:乘風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)!

　　公司預(yù)計(jì)三季報(bào)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1.73-1.93億元,同比增長(zhǎng)350%-400%。三季報(bào)的高速增長(zhǎng)一方面來(lái)自出售風(fēng)電場(chǎng)的確認(rèn)投資收益,另一方面,去年第三季度虧損2355萬(wàn)元,前三季度凈利潤(rùn)只有3852萬(wàn)元,基數(shù)較低。
　　按照公司給出的三季報(bào)指引,第三季度單季凈利潤(rùn)應(yīng)為8000-9000萬(wàn)元。公司6月26日通過(guò)董事會(huì)決議,將轉(zhuǎn)讓赤峰鑫能、吉林同力兩個(gè)公司共4個(gè)風(fēng)電場(chǎng)198MW的風(fēng)電項(xiàng)目,預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)投資收益約9110萬(wàn)元,其中一部分將在第三季度確認(rèn);這部分投資收益是第三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。
　　行業(yè)觸底回升是趨勢(shì)性事件,公司具有高業(yè)績(jī)彈性
　　風(fēng)電過(guò)去兩年出現(xiàn)嚴(yán)重的棄風(fēng)現(xiàn)象,一方面是由于電網(wǎng)送出通道不暢;另一方面,由于風(fēng)電的電能質(zhì)量不好,電網(wǎng)沒(méi)有接納的積極性;此外,由于利益沖突的原因,地方政府缺乏接受消納風(fēng)電的積極性。
　　今年以來(lái),風(fēng)電行業(yè)環(huán)境全面好轉(zhuǎn)。首先,出于節(jié)能環(huán)保的考慮,政府層面對(duì)風(fēng)電重視程度大大增加,來(lái)自中央的壓力解決了各利益主體積極性的問(wèn)題。其次,電網(wǎng)積極建設(shè)風(fēng)電送出通道,特高壓建設(shè)也在快速推進(jìn)中,送出瓶頸會(huì)逐步解決。
　　今年以來(lái),風(fēng)電上網(wǎng)情況已經(jīng)有明顯改觀,今年上半年機(jī)組利用小時(shí)數(shù)達(dá)到1101小時(shí),比去年同期增加91小時(shí)。風(fēng)機(jī)利用小時(shí)數(shù)的增加會(huì)大大提升風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的盈利水平,提高業(yè)主投資積極性。同時(shí)各運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足,我們預(yù)計(jì)今年下半年,最遲到明年上半年,風(fēng)機(jī)裝機(jī)就會(huì)有明顯提速,風(fēng)電設(shè)備會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的好轉(zhuǎn)。
　　金風(fēng)科技2010年的出貨量為4GW,2012年為2.6GW,在未來(lái)出貨量回升的過(guò)程中,公司短期內(nèi)基本不需要新建廠房設(shè)備或者招收新員工,因此產(chǎn)品毛利率會(huì)有所提高,費(fèi)用率也會(huì)大幅下降,公司的凈利潤(rùn)增速會(huì)大大高于收入增速。