銀星能源風電占寧夏總裝機逾36%

　　隨著管理層扶持力度不斷加大，市場及上市公司們對新能源資產的熱情也不斷升溫。

　　近日，銀星能源發布的一份“非公開發行收購控股股東相關風電資產的預案”就帶動其股價走出了一波行情 ，截至2月24日收盤，即便經歷了幾日連續回調，相較2月12日的開盤價，銀星能源股價9個交易日以來的累計漲幅達近11%。

　　究其原因，據《證券日報》記者粗略統計，待相關收購完成后，銀星能源不僅可降低自身資產負債率，以促進公司融資能力的提升，更可一躍為寧夏風電裝機量“老大”，達到逾940MW.

　　公司公告顯示，銀星能源擬以6.59元/股的發行價，向其控股股東中鋁寧夏能源集團有限公司(下稱“中鋁寧夏能源”)非公開發行1.94億股，計劃以12.81億元收購中鋁寧夏能源所持有的風電類相關資產和負債。

　　而除了新能源的美景及風力發電相對固定的電費收益外，中鋁寧夏能源還為相關風電資產提供了另一“保險(行情 專區) ”。公司承諾：6項風電資產在2014年至2017年擬實現的歸屬于銀星能源的凈利潤分別為4615.43萬元、5459.87萬元、6358萬元及1億元。而如若實際凈利潤小于承諾凈利潤，則中鋁寧夏能源將予以補足(承諾期為交易完成后三年內)，且銀星能源可以總價1元的價格回購其持有的一定數量的銀星能源股份(總回購股份上限為1.94億股).

　　電費收益可期

　　事實上，此番交易，源起于銀星能源控股股東—中鋁寧夏能源2年前的一項承諾。

　　2012年3月，為解決與上市公司風電業務方面存在的同業競爭問題，中鋁寧夏能源曾做出承諾：將在未來3年左右的時間擇機分階段、分步驟地解決同業競爭問題，向銀星能源置入公司風力發電業務相關資產。

　　公告顯示，此次銀星能源收購資產包括內蒙古阿拉善銀星風力發電有限公司100%股權、寧夏青銅峽寧電風光能源有限公司100%股權、寧夏天凈神州風力發電有限公司50%股權、中鋁寧夏能源集團有限公司阿左旗分公司、太陽山風力發電廠、賀蘭山風力發電廠的經營性資產及相關負債以及風電設備(銀川)制造基地的整體資產。

　　據了解，這6項風電資產共擁有已建成風電裝機容量545.7MW，約占寧夏地區共建成并網風電規模2599.1MW的21%(截至2013年5月31日)。而銀星能源現擁有已建成風電裝機容量396MW，約占寧夏地區共建成并網風電規模15.24%。

　　這意味著，待交易完成后，銀星能源風電裝機規模將躍升至逾940MW，占寧夏地區超36%。

　　業內人士向《證券日報》記者介紹，寧夏地區屬我國風資源二類地區(全國只少數幾個地區屬一類)，極適于風力發電。因此，“只要不窩電、不棄風，風機有效發電率均可達到95%”。

　　數據顯示，上述6項風電資產2010年至2013年的實際發電量，分別為63521萬千瓦時/年、55274.75萬千瓦時/年、79942.4萬千瓦時/年，取其均值為66246.05萬千瓦時/年。“在目前電網建設加速(特高壓、超高壓等)、支持新能源力度持續加大的背景下，棄風、窩電現象想必會越來越少，且遠距離傳輸電力(行情 專區)的損耗也會逐漸下降，基于此，國內已建成的風電場、光伏電站等可創造的電費收益整體上會越來越多。”上述業內人士向記者預測。

　　財務數據優化

　　另外，本次收購的完成，也相當于對銀星能源財務數據進行了一次優化。

　　銀星能源2013年三季報顯示，期末公司資產總額為49.6億元，資產負債率為92.13%。而經過此次交易后，銀星能源資產負債率(合并口徑)為84.59%，較此前下降7.54個百分點；資產總額為95.5億元，較此前增長92.38%。

　　毫無疑問，交易完成后，公司資產規模的提升，資產負債率的下降，將有利于增強銀星能源融資能力。

　　與此同時，有色金屬(行情 專區)行業是用電大戶之一，尤其是電解鋁類生產成本中的電的比重較大，因此企業采取鋁電聯營的方式，借以降低用電成本是必然的選擇。

　　而作為中國鋁業(行情 股吧 買賣點)在寧夏地區發展煤電鋁一體化產業的一部分，中鋁寧夏能源的風電項目是中國鋁業向上游拓展產業鏈的計劃之一。銀星能源作為中鋁寧夏能源控股的上市公司，其下游銷售亦可得到母公司支持。