華銳風電連續兩年巨虧 28億信用債瀕臨退市

　　華銳風電昨日公告稱，日前收到公司債券評級機構聯合信用評級有限公司(下稱“聯合信用”)公告，將公司和公司發行的兩只債券，列入信用評級觀察名單。在此之前，華銳風電公司和債項信用已經兩次被下調。更為不妙的是，由于兩年連續虧損預計達36億元左右，在2013年年報發布后，其股票將被進行特別處理，其信用債也面臨著退市的危險。

　　華銳風電在公告中稱，聯合信用2月25日向其發出公告，決定將公司及公司發行的債券“11華銳01”、“11華銳02”列入信用評級觀察名單。網站信息顯示，早在2月19日，聯合信用就已評級公告披露了此事。“11華銳01”“11華銳02”兩個債券發行于2011年11月27日，共募集資金28億元，其中25億元用于償還銀行貸款、優化債務結構；剩余3億元擬用于補充流動資金，改善資金狀況。債券的到期日期為2016年12月27日。

　　在此之前，華銳風電的主體信用及債項信用等級已經兩次被下調。2012年9月，聯合信用將華銳風電的上述兩項信用等級從“AAA”調整為“AA+”，評級展望為負面。去年5月份，又再次被下調為“AA”，評級展望為穩定。

　　中誠信高級分析師李燕向《第一財經（微博)日報》分析，信用主體和債項信用評級下調，一般都是由重大違約事件或償債能力下降觸發。而被列入觀察名單，則是因為違約或導致償債能力下降事件后續影響尚不明顯，需要時間進行觀察。

　　華銳風電上述兩項信用評級被列入觀察名單，正是由償債能力下降引發。自2011年1月上市后，華銳風電凈利潤已經連續三年大幅下降，累計凈虧損已經超過31億元。

　　數據顯示，2011年，華銳風電凈利潤即由上年的28.55億元，猛降至5.98億元，扣除會計差錯1.68億元，當年實際凈利潤只有4.3億元。而2012年則巨虧5.82億元，據業績預告，預計去年虧損高達30億元。

　　 “觀察時間一般在3~6個月后，情況會漸趨明朗，屆時再決定上調或下調。”李燕說。而從上述情況來看，華銳風電上述債券信用評級面臨再次下調似乎不可避免。

　　按照規定，若發行主體連續兩年虧損，信用債券將被暫停上市交易。在2013年年報發布后，上交所將對該公司股票實施特別處理，并對上述債券停牌，且將在7個交易日內決定是否暫停債券上市交易。這意味著，在年報披露后，上述兩只債券將面臨退市的命運。

　　 “列入觀察名單和退市，對債券來說都是重大利空，可能會對債券價格產生很大影響。”華泰證券固定收益部人士對本報記者稱，退市之后就不能在競價系統交易，基本上就喪失了流動性，持有人也會蒙受損失。

　　在此之前，因評級下調，其上述兩只債券價格曾大幅下跌。而在2月25日和26日，兩只債券繼續下跌，截至昨日收盤“11華銳01”報88.17元，“11華銳02”報83.09元，較高點時跌幅均達20%。上述華泰證券人士表示，若發行人仍有償付能力，屆時持有人仍然可以獲得收益。

　　債券評級下降直接影響到華銳風電的融資能力，由于資金緊張，華銳風電董事會已在2月25日決定取消4個募投項目，縮減3個募投項目規模，并將30.22億元用于永久補充流動資金。按照6%的年利率計算，永久補充流動資金后一年可減少約1.81億元的財務費用，但上述決定尚需股東大會審議。