阿爾斯通選Ｇ還是選Ｓ

　　“此次提出的要約將使阿爾斯通重新聚焦其交通業(yè)務，并為加快軌道交通業(yè)務在快速增長市場的發(fā)展提供了財務實力，以把握由經濟增長、城市化的深入及環(huán)境問題所驅動的市場需求。”阿爾斯通稱，在現(xiàn)有管理層及長期股東布依格集團的帶領下，“軌道交通業(yè)務將為未來增長作好準備”。
　　“攪局者”
　　林伯強認為，GE和阿爾斯通如果在能源業(yè)務上最終強強聯(lián)合，獲得的不止是超額的市場份額，更能直接打擊競爭對手，甚至形成市場的絕對壟斷地位。
　　一旦上述聯(lián)合成真，“最受不了”的一群企業(yè)中，很可能會包括西門子。有消息稱，比上述巴黎飯店密談更早，今年2月，去年9月剛上任的西門子首席執(zhí)行官齊伊·凱颯（Joe Kaeser）就試探性地與柏珂文進行了收購意向的接觸，但遭到了后者的拒絕。實際上，更早在2003年，西門子就曾對當時因負債可能被歐盟肢解的阿爾斯通拋出過“繡球”，同樣的，當時剛上任CEO不久的柏珂文以“保持法國血統(tǒng)”為由，強硬地進行了拒絕。
　　就目前情況看，西門子事實上已成為阿爾斯通和GE合作的攪局者。在提供給《國際金融報》記者的信息中，西門子坦言，在一定的前提條件下，“公司董事會和監(jiān)事會決定給阿爾斯通遞交一個收購申請”。
　　阿爾斯通在回復中告訴《國際金融報》記者，董事會評估了來自西門子的關于另一項交易的意向書，“如果西門子決定提出收購要約，將擁有獲取其所需信息的平等機會。這一意向將會以維護阿爾斯通公司和利益相關方的權益、及符合公司此前所作出的承諾為前提進行評估”。
　　值得注意的是，彭博社4月底引述消息人士的話稱，與GE直接收購不同的是，西門子“提議與法國阿爾斯通交換資產”。具體條件是，西門子會以本身的運輸設備生產業(yè)務（主要是生產火車）及現(xiàn)金，換取阿爾斯通的發(fā)電設備生產業(yè)務。西門子同樣愿意提出與GE相同的財務條件，并保證不裁撤阿爾斯通員工、管理層人士，工廠地址也保持不變。
　　對此，德國《商報》估算，這一交易價值為100億至 110億歐元。
　　對于彭博社和德國《商報》等的報道，西門子并未在官方回復中對《國際金融報》記者予以承認，只是強調“我們目前能透露的信息，只有這么多”。
　　“西門子這樣做的好處是，補強了自己的能源優(yōu)勢，同時，阿爾斯通也能做大自己的交通產業(yè)，甩掉自己相對較弱的資產。”上述熟悉西門子和GE的人士對記者說，“從表面上看，兩家公司都不會虧。”
　　如果西門子的提議成行，阿爾斯通旗下交通業(yè)務將囊括西門子的ICE高速列車和阿爾斯通原有的TGV高速列車，從而成為歐洲毋庸置疑的交通業(yè)領導者。西門子也將成為全球最大的發(fā)電和電力傳送設備制造商。
　　阻力猶存
　　不過，表面上，西門子雖然和阿爾斯通是“共贏”的，但本次攪局最終能否成功，還要打上大大的問號。國外媒體援引阿爾斯通內部人士的話稱，公司“上上下下都極不愿意被西門子收購”，因為2004年時，阿爾斯通經營慘淡，西門子曾“游說法國政府不要出手相救，干脆賣給西門子”。對此，一些高管擔憂“這兩家競爭對手究竟能否齊心合力”。
　　路透社猜測，齊伊·凱颯參加競購也許僅是為了給GE抬價，且?guī)в幸欢ǖ恼文康模幢苊饧づ▏偷聡?mdash;—它們目前都是西門子的大客戶。路透社稱，此前，由于在烏克蘭危機期間與俄羅斯總統(tǒng)普京在官邸會面，齊伊·凱颯“惹惱了德國部分政府人士”。顯然，齊伊·凱颯不想讓公司進一步在政治上吃虧。
　　另一個阻力是，即使西門子與阿爾斯通進行合作，那么，兩家企業(yè)的軌道市場份額將占據(jù)歐洲2/3的市場，歐盟的反壟斷部門可能會表示反對。
　　目前，一個信號是，對于與阿爾斯通的合作計劃，與4月底相比，西門子目前顯得非常低調。在5月7日凌晨德國舉行的戰(zhàn)略發(fā)布會上，齊伊·凱颯只字未提阿爾斯通。同時，在能源業(yè)務上，西門子已在做“B計劃”——5月7日晚，西門子對《國際金融報》記者確認了收購羅爾斯·羅伊斯能源的航改型燃氣輪機和壓縮機業(yè)務，以期“進一步鞏固在不斷發(fā)展中的石油與天然氣工業(yè)、及在分布式發(fā)電領域中的地位”。
　　西門子確認，與羅爾斯·羅伊斯有關的這項業(yè)務的收購價約9.5億歐元，“交易預計將在2014年12月底之前完成，此次收購仍有待監(jiān)管部門批準”。
　　西門子與阿爾斯通的合作存在疑問，GE的日子或許也好不到哪去。因為，他們同樣遇到了阻力——法國政府。
　　《華爾街日報》5月6日說，法國政府并不情愿阿爾斯通就這么“嫁”給美國人，它想討要“一筆更大的嫁妝”。“出價還不夠高，沒辦法接受。”法國總統(tǒng)奧朗德直言不諱地稱。
　　事實上，阿爾斯通一直被視為法國的戰(zhàn)略性資產，且在當年陷入負債時被法國政府支援。因此，包括法國政府人士在內的不少人對阿爾斯通充滿感情，也對美國人能否保持阿爾斯通的相對獨立性產生疑慮。比如，阿諾·蒙特堡就多次表達了對有關就業(yè)、國家能源獨立和電力鐵路業(yè)務選址的顧慮。
　　目前，阿諾·蒙特堡仍在向阿爾斯通董事會施壓，認為“應該還有別的選擇，畢竟法國的經濟主權高于一切”。“法企被并購后可能產生的大規(guī)模裁員問題是奧朗德最擔心的。因為這可能會導致法國本土失業(yè)率雪上加霜，并產生連鎖反應，拖累經濟恢復計劃。”《華爾街日報》說。
　　法國《回聲報》稱，法國政府表示希望通用電氣能夠采取新的交易方式，這種交易方式應該更接近GE過去與賽峰（Safran）之間的合作方式，不是采取直接收購的辦法。此前，GE曾與賽峰成功地以對等比例出資建立了一個合資企業(yè)。
　　“這更多的是商業(yè)并購案，實際上真正涉及到的戰(zhàn)略性資源并不多。”不過，林伯強認為，只要價格合適、“你情我愿”，GE和阿爾斯通還是會最終成功。
　　截至發(fā)稿，西門子、GE和阿爾斯通三方均未對外界關于結局的猜測和評論作任何表態(tài)。
　　“交易的最終完成將取決于并購控制和其他監(jiān)管機構的許可。”阿爾斯通僅表示，按法國私人企業(yè)聯(lián)合會和法國雇主協(xié)會的要求，交易的最終批準將由股東決定。同時，在與GE要約的約束下，阿爾斯通不能就其整體或部分能源業(yè)務的收購與第三方主動洽談，“但如有第三方對阿爾斯通整體能源業(yè)務主動提出收購要約，阿爾斯通保留對其回復的權利，并與展示出極大興趣且可能提出更好議價的投標方進行磋商”。