根據Spears & Associates 的數據,F(xiàn)MC在海底設備市場占據26%的最大份額,其次是挪威的AkerSolutions和法國的德希尼布(Technip),份額均為15%。Cameron的份額約為12%,通用電氣為9.2%,而西門子并未上榜。
“他們在這一領域缺乏強有力的觸角。”晨星駐阿姆斯特丹分析師杰弗里˙馮克(Jeffrey Vonk)說。
西門子有能力展開大規(guī)模收購,該公司截至去年12月底擁有90億美元現(xiàn)金。他們一直在出售各種業(yè)務,包括多項醫(yī)療業(yè)務,希望借此抵消收購Dresser-Rand和羅爾斯-羅伊斯發(fā)電資產產生的成本。
節(jié)約成本
西門子估計,對Dresser-Rand的收購每年可以幫助其節(jié)約多達1.95億歐元的成本。如果對Cameron或FMC的收購可以帶來同樣的協(xié)同效應,西門子最多可能溢價50%收購其中一家企業(yè),而且至少一半以現(xiàn)金形式支付——即便如此,西門子仍然可以增加盈利。
但由于投資者認為西門子收購Dresser-Rand的出價過高,該公司CEO凱撒在展開另外一筆大規(guī)模能源投資時可能難以獲得支持。這筆收購還有可能面臨歐盟的反壟斷審查,因為該機構擔心油氣設備行業(yè)的價格可能上漲。
其他選擇
如果凱撒想要開展較小規(guī)模的收購,AkerSolutions或許是個不錯的選擇。該公司既可以提供可觀的市場份額,市值也只有15億美元,遠低于FMC和Cameron。不僅如此,根據彭博社匯總的數據,該公司的動態(tài)市盈率也低于多數油氣設備公司,包括Cameron和FMC。
這家海洋工程公司已經在去年9月分拆為鉆井和油田服務兩大業(yè)務,后者名為Akastor ASA。Aker Solutions的最大股東是一家由AkerASA和挪威政府控制的控股公司。其合資狀態(tài)至少會持續(xù)到2017年,因此任何收購交易都必須獲得雙方的認可。
Aker Solutions目前的市值約為16億美元。在此之前,該公司的股價一年內下跌了38%。
易于消化
“Aker Solutions擁有尖端技術,而且規(guī)模較小,更容易消化。”RS Platou Markets分析師特納˙霍爾姆(TurnerHolm)說,“如果西門子想在海底與通用電氣競爭,那就別無選擇,必須收購其他企業(yè)。換句話說,西門子幾乎不可能自主開發(fā)與AkerSolutions媲美的產品組合。”
霍爾姆表示,挪威政府持有的Aker Solutions股份,加上大股東較高的價格預期,都有可能對潛在買家構成障礙。
Aker Solutions和Aker ASA發(fā)言人均拒絕對此置評。
油價暴跌可能在未來幾年降低海洋石油開采的興趣:陸地采油成本遠低于海洋開采。雖然西得克薩斯輕質原油期貨價格過去三周回升到每桶50美元上方,但較之于6月的高點仍然下跌逾50%。
即便如此,海洋石油開采市場不會就此消失,設備方面的任何成本改善都會進一步提升該市場的吸引力。
“海洋石油開采需要鉆很多孔,這是長期項目,而且成本不菲,但是行業(yè)需要向這個方向發(fā)展。”Evercore的韋斯特說。