新電改速度超預期 多股待享售電側(cè)萬億蛋糕

　　據(jù)媒體報道，新電改五大關(guān)鍵配套文件浮出水面。電力市場建設(shè)、交易體制改革、發(fā)用電計劃改革、輸配電價改革和售電側(cè)體制改革等五個電力體制改革關(guān)鍵性配套文件已形成征求意見稿，提出在今明兩年先在全國范圍選擇2至3個省份進行綜合試點，放開工商業(yè)大用戶參與售電側(cè)市場，根據(jù)負面清單開放社會資本組建售電商。
　　今年3月15日，中共中央、國務院下發(fā)《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》，被譽為“啃硬骨頭的改革”正式拉開帷幕。按照“管住中間放開兩頭”的思路和“1+N”的模式，該意見的落地需要輔以多個配套文件。
　　在上述五個電力體制改革關(guān)鍵性配套文件中，售電側(cè)體制改革備受關(guān)注。據(jù)了解，《關(guān)于推進售電側(cè)體制改革的實施意見(征求意見稿)》明確，售電側(cè)體制改革要與電價改革、交易體制改革、發(fā)用電計劃改革協(xié)調(diào)推進，今明兩年先在全國范圍內(nèi)選擇2至3個省份進行綜合試點，放開110千伏及以上電壓等級存量工商業(yè)用戶和35千伏及以上電壓等級新增工商業(yè)用戶，具備條件的試點地區(qū)則開放35千伏及以上電壓等級存量工商業(yè)用戶和10千伏及以上電壓等級新增工商業(yè)用戶，由用戶自愿參與售電側(cè)市場，開放社會資本組建售電商。
　　根據(jù)時間表，2017年到2018年，在試點地區(qū)開放所有符合準入條件的工商業(yè)用戶的同時，其他地區(qū)將按照試點地區(qū)步驟整體推進。2018年以后，全國范圍內(nèi)開放所有符合準入條件的用戶。
　　售電市場改革將觸及國網(wǎng)利益核心區(qū)，意味著千億利潤蛋糕的再分配。雖然一切尚未落定，售電市場早已火熱起來，各地近期紛紛成立售電公司，國網(wǎng)也在積極謀劃爭取參與競爭性售電業(yè)務。有業(yè)內(nèi)人士認為，售電綜合試點地區(qū)名單或從內(nèi)蒙古等已獲批的七個輸配電改革試點地區(qū)中誕生，五大發(fā)電集團有望獲首批售電牌照。
　　機構(gòu)普遍預計，售電側(cè)市場開放后的總收入是萬億級別，凈利潤將是千億級別。據(jù)華泰證券測算，目前電網(wǎng)購銷差價在0.2元/千瓦時左右，按2014年5.52萬億千瓦時全社會用電量來測算，總計將有1.1萬億元的購銷差價重新分配。若售電側(cè)有10%的收益，則可貢獻超過千億元的利潤蛋糕;若有20%的利潤，則可貢獻2200億元左右的利潤。
　　國電電力是中國國電集團在資本市場的直接融資窗口和實施整體改制的平臺，截至2014年底，公司控股裝機規(guī)模達到4083.6萬千瓦，占全國裝機總量的3%。公司控股股東中國國電集團是我國第二大電力集團，截至2014年底，可控裝機容量1.25億千瓦，產(chǎn)業(yè)遍布全國31個省、市、自治區(qū)。此前，中國國電集團承諾將繼續(xù)堅持整體上市戰(zhàn)略，繼續(xù)將國電電力作為常規(guī)發(fā)電業(yè)務整合平臺，逐步將火電及水電業(yè)務資產(chǎn)注入國電電力。公司作為我國第二大電力集團的核心上市平臺，市場普遍預期有望獲首批售電牌照。此外，公司業(yè)務遍布全國，布局網(wǎng)絡最為完善，有實力在全國范圍內(nèi)分享售電側(cè)萬億蛋糕。
　　國電南瑞下屬的科東公司是國內(nèi)最早開展電力市場理論研究與產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)，近十余年來先后承擔了各級電力市場交易運營系統(tǒng)建設(shè)，并牽頭建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場技術(shù)支撐平臺項目。2014年，國電南瑞全國統(tǒng)一電力市場交易平臺正式上線運行，成為國內(nèi)首套正式投入運行的大用戶直接交易平臺。
　　甘肅電投主營水力發(fā)電業(yè)務，公司已發(fā)電權(quán)益水電裝機容量176.47萬千瓦，居甘肅省水電權(quán)益裝機容量第一位。公司是甘肅電投集團以清潔能源為主的唯一資本運作平臺，目前正在推動定增募資21.8億元，用于收購大股東旗下優(yōu)質(zhì)風電、光伏等資產(chǎn)。收購完成后，公司將成為一家集水電、風電、光伏發(fā)電為一體的清潔能源上市公司。隨著公司裝機規(guī)模和業(yè)務范圍的擴大，公司切入售電側(cè)領(lǐng)域?qū)⒏吒偁幜Γ窒硎垭妭?cè)放開帶來的盈利能力大幅提升。