“新能源第一股”龍源電力如何管控海外項目開發(fā)

近年來，龍源電力集團(tuán)股份有限公司積極實施“走出去”戰(zhàn)略，大力開拓海外新能源市場，目前已率先在加拿大和南非取得重大突破。

2013年8月，龍源電力參與南非能源部組織的第三輪可再生能源項目招標(biāo)，成功中標(biāo)2個風(fēng)電項目，總?cè)萘繛?24.4 萬千瓦。目前，項目已完成 40 基機(jī)組澆筑，第一批風(fēng)電機(jī)組已到達(dá)現(xiàn)場機(jī)位，變電站已完成場平施工，其他各項工作正在有序推進(jìn)，計劃2016年7月開始風(fēng)機(jī)吊裝，2017年10月底實現(xiàn)全部機(jī)組正式投產(chǎn)發(fā)電。

龍源電力通過開發(fā)和管理該項目，為國有發(fā)電企業(yè)開發(fā)海外項目積累了經(jīng)驗、提供了借鑒。

一、無追索項目融資模式：商業(yè)銀行+政策性銀行

境外項目的融資需要基于項目的股份結(jié)構(gòu)、還款來源、貨幣穩(wěn)定性、擔(dān)保要求等因素，綜合比較融資成本與風(fēng)險以確定最合適的融資結(jié)構(gòu)。

投標(biāo)前，龍源南非公司曾考慮采用中資銀行的美元貸款，但由于南非能源部要求本地股份不能低于 40%，而本地公司無法提供股東擔(dān)保。另外，美元對蘭特（南非貨幣）的匯率波動較大，對沖成本很高。

綜合考慮以上因素，公司最終采用了南非“商業(yè)銀行 Nedbank+政策性銀行 IDC”組團(tuán)提供的無追索項目融資模式。

項目盡職調(diào)查是系統(tǒng)梳理項目建設(shè)條件并識別潛在風(fēng)險與提出預(yù)防措施的過程。

合同在國際項目開發(fā)中占據(jù)著中心地位，體現(xiàn)了相關(guān)的法律法規(guī)和慣例，規(guī)范了當(dāng)事人的權(quán)利、責(zé)任與義務(wù)以及項目建設(shè)運行過程中的風(fēng)險分擔(dān)，是國際項目參與各方實施管理的基本依據(jù)。

因此, 做好盡職調(diào)查和融資協(xié)議簽訂工作是搞好國際項目的關(guān)鍵。

龍源南非公司以高度配合的態(tài)度按照先決條件清單（CP List）進(jìn)行嚴(yán)格詳細(xì)的技術(shù)、法律及保險盡職調(diào)查，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定完成各項交易文件的起草、談判或修訂，主要包括融資協(xié)議、股東出資協(xié)議、EPC合同與運維合同、購電協(xié)議以及政府執(zhí)行協(xié)議，為順利完成融資關(guān)閉奠定了基礎(chǔ)。

二、與合作伙伴采用統(tǒng)一的財務(wù)模型

由于財稅制度及財務(wù)分析方法上存在差異，以及項目各項邊界條件的臨時變化不能及時反饋，國外與國內(nèi)咨詢公司建立的財務(wù)模型分析結(jié)果也會不同，有時計算的收益率水平差別較大。

因此，應(yīng)聘請本地的財務(wù)顧問公司或投行建模，當(dāng)?shù)劂y行、政府和國際開發(fā)商總部安排自己的咨詢公司對該模型進(jìn)行審計，以此實現(xiàn)國際開發(fā)商、本土合作伙伴、當(dāng)?shù)劂y行及政府能夠基于同一財務(wù)模型進(jìn)行項目評估和商業(yè)談判。

龍源南非公司設(shè)置合理的公司架構(gòu)和財務(wù)制度，制定了《財務(wù)管理制度》《預(yù)算管理規(guī)定》《固定資產(chǎn)財務(wù)管理制度》《大額度資金使用管理辦法》，明確了財務(wù)管理的基本目標(biāo)和任務(wù)、管理體制及崗位職責(zé)并具體規(guī)定了會計核算、財務(wù)管理、成本費用控制、稅收管理等各項詳細(xì)業(yè)務(wù)制度和流程。

同時，龍源南非公司財務(wù)部負(fù)責(zé)人兼任項目公司及工程公司的財務(wù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)施 工、生產(chǎn)運營期間對項目公司、工程公司的財務(wù)管理工作進(jìn)行指導(dǎo)和審查。

在工作中充分考慮中國及南非的財務(wù)制度要求、尊重股東意見，工程公司及項目公司的重大資金調(diào)配均需要龍源電力財務(wù)部門核準(zhǔn)后方可實施。

為滿足南非財務(wù)和稅務(wù)以及工程建設(shè)的需求，財務(wù)部門不斷完善現(xiàn)有財務(wù)制度，進(jìn)一步規(guī)范了財務(wù)管理。

三、如何加強(qiáng)成本控制

1、控制建設(shè)運行成本

就南非風(fēng)電項目而言，利益相關(guān)方包括政府、南非電力公司、農(nóng)場主、律所及技術(shù)咨詢機(jī)構(gòu)、工程建設(shè)分包單位等。以土地租賃成本為例，2009年簽訂的租地合同中采用的是按年CPI調(diào)整的單臺單月租金，這種方式費用過高，嚴(yán)重影響到項目未來收益。

因此，第三輪投標(biāo)前，龍源南非公司與農(nóng)場主多次溝通，最終雙方同意改為按年 收入的1.8%來支付租金，僅此一項就節(jié)省運行期內(nèi)費用約9億蘭特（約合人民幣 4200萬元）。

中標(biāo)后，南非電力公司鑒于其財政危機(jī)，調(diào)高了并網(wǎng)成本預(yù)算及施工工期，公司通過南非能源部的協(xié)調(diào)，與該公司召開了10余次技術(shù)協(xié)調(diào)會，最終該公司同意將工期從36個月調(diào)整為33個月，并確定目前的報價為預(yù)算上限。

2、注重機(jī)型選擇

風(fēng)電場項目盈利與否，風(fēng)機(jī)是關(guān)鍵因素。

為提高和確保南非項目風(fēng)機(jī)可靠性，龍源電力與聯(lián)合動力進(jìn)行了多次溝通協(xié)調(diào)，明確了聯(lián)合動力需嚴(yán)格按照南非風(fēng)電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)完成該批出口風(fēng)機(jī)的生產(chǎn)制造工作；在南非項目現(xiàn)場建設(shè)中心備件庫，確保備品備件充足配備；項目建設(shè)期間，集中調(diào)試運維技術(shù)骨干參與南非項目風(fēng)機(jī)調(diào)試和運維工作，為提高風(fēng)機(jī)可利用率和利用小時數(shù)創(chuàng)造了有利條件。

四、提高當(dāng)?shù)鼗?jīng)營水平，推行員工本土化

由于與國際同行在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)推廣等方面存在差距，國內(nèi)的技術(shù)法律等咨詢服務(wù)公司還不具備為海外項目開發(fā)提供本地配套服務(wù)的能力。

在南非開展環(huán)境影響評價等前期工作時，南非本地咨詢公司更熟悉本地政策法規(guī)及政府對應(yīng)管理機(jī)構(gòu)，為此，龍源南非公司主要委托南非本地企業(yè)來提供相關(guān)服務(wù)。

除大型設(shè)備利用中國國產(chǎn)設(shè)備外，一般設(shè)備和安裝服務(wù)、技術(shù)及法律咨詢服務(wù)、勞工乃至部分高級管理人員都在當(dāng)?shù)亟鉀Q，避免了國際化過程中的“水土不服”問題。

龍源南非公司在項目開發(fā)和建設(shè)初期的公司用人原則是中方派遣與本土化相結(jié)合。

一方面，公司立足于打造穩(wěn)定、和諧的外派員工隊伍，制定并完善了公司外派管理制度：實行外派員工的任期制度，同時計劃在條件成熟時，借鑒目前在南非各中資企業(yè)的做法，解決員工的配偶、子女問題，讓員工在工作與家庭方面均無后顧之憂。

另一方面，實現(xiàn)員工的本土化能增強(qiáng)龍源電力作為跨國公司在東道國的信任感、提高企業(yè)的國際形象，也有利于保持管理人員的相對穩(wěn)定。龍源南非公司在建立和諧雇傭關(guān)系的基礎(chǔ)上，通過制定符合本地企業(yè)規(guī)范的規(guī)章制度和勞動合同來實現(xiàn)這一目標(biāo)。

在制度制定過程中充分尊重當(dāng)?shù)貑T工的風(fēng)俗習(xí)慣，將本地員工同中方員工同等對待，特別是在福利待遇、當(dāng)?shù)毓?jié)日、勞保等方面都力求做到一視同仁。同時，公司還建立完善的培訓(xùn)制度，為本地員工的技能提高和職務(wù)提升奠定基礎(chǔ)。

加強(qiáng)中方和本地員工的溝通和融合，逐步引導(dǎo)本地員工了解、參與并最終融入企業(yè)文化之中，為實現(xiàn)公司在南非的和諧、可持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

五、有效應(yīng)對法律風(fēng)險及工期風(fēng)險

海外項目建設(shè)過程會受到南非政府政策和法律的制約，尤其是勞工、稅收、外匯管制、質(zhì)量安全規(guī)范、環(huán)保要求等政策都可能會給項目實施帶來不確定的風(fēng)險。

南非有嚴(yán)格的勞工和黑人保護(hù)法案，工會組織也比較健全。另外，南非電力公司是一家獨家壟斷企業(yè)，該公司未來是否能嚴(yán)格執(zhí)行購電合同也將直接影響到龍源南非公司的正常運營和收益。

公司聘用常年的企業(yè)法律顧問，依據(jù)當(dāng)?shù)胤梢?guī)范項目建設(shè)及公司運營，與當(dāng)?shù)卣㈦娏镜缺３置芮新?lián)系，全力做到依法處理好勞資關(guān)系，嚴(yán)格遵守投標(biāo)承諾的創(chuàng)造就業(yè)、本土化采購以及社區(qū)捐助等各項經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃。

南非項目的工程建設(shè)是由龍源電力在南非成立的工程公司實行 EPC 總承包，除風(fēng)機(jī)和海上運輸外，其他分包合同均計劃委托當(dāng)?shù)赜袑嵙Φ氖┕挝唬椖拷ㄔO(shè)進(jìn)度也按照電網(wǎng)公司的并網(wǎng)時間計劃(33 個月)進(jìn)行統(tǒng)籌安排。

為保障工程進(jìn)度，龍源南非公司已經(jīng)按照南非能源部的時間要求排出了項目工期，與南非電力公司 Eskom 達(dá)成了送出工程建設(shè)工期和費用，雙方簽訂了約束性報價書及送出線路自建協(xié)議，并網(wǎng)工程成本已基本控制。

同時，與各個分包商簽訂了采用風(fēng)險固定的總價合同，鎖定價格和工期，并承擔(dān)南非本土的安全、環(huán)境、節(jié)假、天氣等影響工期的風(fēng)險因素，EPC成本和工期增加的風(fēng)險基本可控。

另外，按照南非當(dāng)?shù)劂y行的要求，公司和EPC總包商都將購買全套工程建設(shè)相關(guān) 保險，以最大程度預(yù)防因人為或不可控因素導(dǎo)致的風(fēng)險損失。