1月28日國家能源局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年新增并網(wǎng)風電裝機2059萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.84億千瓦，占全部發(fā)電裝機容量的9.7%。2018年風電發(fā)電量3660億千瓦時，占全部發(fā)電量的5.2%，比2017年提高0.4個百分點。

 

　　同期，2018年全國風電平均利用小時數(shù)2095小時，同比增加147小時；全年棄風電量277億千瓦時，同比減少142億千瓦時，平均棄風率7%，同比下降5個百分點，棄風限電狀況明顯緩解。

 

　　1.風電資產(chǎn)具有高投資回報屬性

 

　　自2017年以來，電網(wǎng)企業(yè)及各方采取“政府引導+市場選擇”諸多非常規(guī)手段，重點解決“三北”地區(qū)棄風、棄光等問題。采取系列措施包括：通過采取壓減火電負荷、降低系統(tǒng)備用量、加大煤電靈活性改造、跨區(qū)現(xiàn)貨交易、協(xié)調(diào)東部省份消納、調(diào)峰輔助服務等方式，解決三北地區(qū)棄風限電問題，為新能源消納騰空間。

 

　　受益于棄風限電改善，風電資產(chǎn)投資價值不斷增強。熱門地區(qū)路條費隨之水漲船高。由此同時，主要運營商加緊對風資源的布局，以至于目前風電開發(fā)的成本越來越高，難度也在加大。

 

　　上市公司財務報表顯示，風場毛利率在60%左右，凈利率在45%以上。但補貼拖欠是行業(yè)的硬傷。

 

　　2.全國棄風率大幅改善，吉林有望解除紅色預警

 

　　分區(qū)域看，2018年，全國風電平均利用小時數(shù)較高的地區(qū)是云南（2654小時）、福建（2587小時）、上海（2489小時）和四川（2333小時）。

 

　　2018年，棄風率超過8%的地區(qū)是新疆（棄風率23%、棄風電量107億千瓦時），甘肅（棄風率19%、棄風電量54億千瓦時），內(nèi)蒙古（棄風率10%、棄風電量72億千瓦時）。三省（區(qū)）棄風電量合計233億千瓦時，占全國棄風電量的84%。

 

　　按照國家能源局風電運行監(jiān)測制度，甘肅、新疆（含兵團）、吉林為紅色預警區(qū)域。相比之下，三地與2017年比均有很大幅度的改善。尤其是吉林，棄風率由2017年的21%降至7%，預計2019年吉林將解除紅色預警；甘肅棄風率從33%降至19%，新疆棄風率由29%降至23%。

 

 

圖表：國內(nèi)棄風率不斷改善

 

　　3.河南新增裝機最多，內(nèi)蒙古特高壓配套項目蓄勢待發(fā)

 

　　從裝機增長情況看，2018年新增并網(wǎng)裝機最多的是河南，新增并網(wǎng)裝機235萬千瓦，這一規(guī)模接近2017年底前當?shù)仫L電累計并網(wǎng)裝機254萬千瓦；位列其后的是河北、江蘇、內(nèi)蒙古。

 

 

圖表：2018年各省新增風電裝機分布

 

　　變化最大的是內(nèi)蒙古。2018年內(nèi)蒙古解除紅色預警，可謂久旱逢甘霖，原核準的項目在補齊開工手續(xù)后多數(shù)開工建設并網(wǎng)。此前因紅色預警暫定的項目也開工建設，此外特高壓配套工程、風電供暖試點項目、市場化交易項目是內(nèi)蒙古新增風電主要來源。

 

　　內(nèi)蒙古自2016年以來連續(xù)三年沒有新增風電指標。未來兩年新增風電項目主要來自特高壓配套項目和市場化項目。包括，錫盟特高壓外送風電700萬千瓦、鄂爾多斯上海廟至山東直流特高壓配套風電380萬千瓦、烏蘭察布風電基地一期建設規(guī)模600萬千瓦，這些項目預計將在未來兩年集中并網(wǎng)。

 

　　4.趨勢：風電開發(fā)將向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移

 

　　隨著內(nèi)蒙古等地區(qū)棄風率下降，風電開發(fā)的主戰(zhàn)場將繼續(xù)向內(nèi)蒙古等三北區(qū)域回歸。烏蘭察布600萬千瓦風電項目的核準正是風電開發(fā)向北方轉(zhuǎn)移的開始。

 

　　烏蘭察布市可再生能源資源豐富，有效風場面積占內(nèi)蒙古自治區(qū)的三分之一，全年日照3200小時，被譽為“空中三峽、風電之都”，是蒙西電網(wǎng)與華北電網(wǎng)的連接地。

 

　　烏蘭察布600萬千瓦風電項目由國家電投內(nèi)蒙古公司所屬的察哈爾新能源有限公司投資建設，場址位于烏蘭察布市四子王旗境內(nèi)，總投資425.44億元，規(guī)劃面積3800平方公里，建設規(guī)模為600萬千瓦，距離北京約250公里。其中，幸福子基地300萬千瓦、紅格爾子基地200萬千瓦、大板梁子基地100萬千瓦。項目預期送出通道跨越蒙冀，送電至京津冀地區(qū)。

 

　　相比之下，北方地區(qū)風資源仍然是南方及中東部無法相比。三北地區(qū)低于7米的資源區(qū)沒有，從技術(shù)上可以達到4000小時。三北地區(qū)風電開發(fā)成本低于南方地區(qū)。如果不棄風，三北地區(qū)的風電項目將具有極高的經(jīng)濟性。

 

　　在棄風限電改善、競價及平價上網(wǎng)等驅(qū)動下，預計風電開發(fā)向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移是確定性的趨勢。我們預計2018-2020年過渡期，2021年之后風電的主戰(zhàn)區(qū)仍是三北地區(qū)。

 

　　其一，三北地區(qū)棄風限電問題正在得到緩解，項目更加具有經(jīng)濟性；其二，工程造價成本低，土地資源豐富，具有規(guī)模擴張的基礎；其三，三北地區(qū)環(huán)境恢復比南方地區(qū)快，黑龍江地區(qū)兩年時間植被可以恢復到正常水平。其四，三北地區(qū)通道資源豐富，電網(wǎng)規(guī)劃建設多條特高壓線路近幾年密集投產(chǎn)，提供了跨區(qū)消納風電的技術(shù)條件。

 

　　其五，考慮2030年左右東中部火電進入退役期（50年生命周期），裝機缺口部分由新能源替代，2035年電網(wǎng)規(guī)劃研究時必須需要考慮這一能源供需形勢的變化。火電退役帶來的供應缺口將由新能源補齊，新能源的主力仍在三北地區(qū)。

 

　　從3-5年的時間維度看，“三北”地區(qū)風電開發(fā)的回歸將為風電裝機增加帶來新的空間，這是支撐行業(yè)增長的新動力。

 

　　5.競價政策將影響行業(yè)開發(fā)節(jié)奏

 

　　競價、平價是影響風電行業(yè)發(fā)展的主要因素，也是行業(yè)內(nèi)最大的擔憂。

 

　　2017年5月18日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于2018年度風電建設管理有關(guān)要求的通知》，從2019年起，各省（自治區(qū)、直轄市）新增核準的集中式陸上風電項目和海上風電項目應全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

 

　　競價分配資源分兩類，已經(jīng)確定投資主體的競價競爭的是爭取進入地方年度開發(fā)指標，不是項目開發(fā)權(quán)；未明確業(yè)主的項目由地方政府主導測風、選址、土地規(guī)劃、送出等前期工作，開發(fā)商公開競價獲得項目開發(fā)權(quán)。

 

　　競價配置資源將發(fā)生多個變化：拿到項目不一定拿到標桿電價；競價價格高于燃煤標桿電價部分仍然有補貼；風電標桿電價預計將逐步下調(diào)；競價項目收益將減少。

 

　　受競價影響，2018年各省及風電開發(fā)企業(yè)加快對風電核準力度，“搶核準、搶開工”，目的是在政策變化之前鎖定項目上網(wǎng)電價。多個地方釋放出諸多項目，同時也為未來幾年風電開發(fā)打下基礎。