【觀點】烏蘭察布600萬基地之后 大基地開發的兩種邏輯

　　隨著越來越多的大基地項目逐漸落地，大基地項目在新增市場中的占比逐漸提高，為了更好地應對這種轉變，必須對大基地項目的底層開發邏輯進行分析。

　　2019年來內蒙古自治區核準的基地項目明細

　　

　　從當前的項目來看，大基地項目主要由大型央企/國企開發，而不同的開發商又會在大基地項目的開發思路上存在差異，這主要是因為這些項目的容量大、投資大、影響大，是確保集團戰略實現的壓艙石。因此，大基地項目的開發邏輯就是集團的戰略邏輯。

　　

　　

　　眾所周知，從2020年開始風電步入平價時代，而真正意義上推動風電平價深入人心的當屬國電投烏蘭察布600萬千瓦項目招標，時至今日風電平價早已被行業廣泛認同。如果把大基地項目的開發邏輯簡單歸結為平價，是完全不夠的，需要繼續深挖。

　　

　　在風電平價落地的同時，2020年開始實施的還有配額制政策和低價風電政策，這兩個方面很容易被忽略，而其中配額制政策恰恰是使不同客戶產生差異的主要原因，低價政策則會起到補刀的作用。

　　

　　配額制考核的是電網公司消納可再生能源發電量和火電發電量的比例，不足的部分需要購買綠證。但由于電網公司作為發電企業的采購方，自然會將考核壓力進行轉移，而由于這一指標對不同發電企業的影響存在差異，因此自然會產生不同的效果。

　　

　　兩種開發邏輯簡析

　　

　　

　　對新能源占比較低的發電企業，必須盡快提高可再生能源發電量占比，以確保在施行配額制后不會受制于人。但同時新項目的數量和容量又是有限的，如果能在確保收益率的前提下，通過增加投資（增大風輪直徑、提高輪轂高度、提高單位千瓦掃風面積）把一個項目的電量提高，盡可能為提升集團可再生能源發電量占比做出貢獻，就可以把項目的價值發揮到最大。

　　

　　

　　而對新能源占比較高的發電企業，則沒有提高可再生能源發電量占比的需求，或者這種需求在短時間內并不迫切。由于火電電價改為浮動制，為刺激經濟有持續下調的可能，而且隨著電力市場改革的持續深化，電力價格市場化將成為常態，而市場化的結果就是上網電價的普遍降低（與部分項目電價的提升不矛盾）。因此，在收益率差異不大的前提下，這類客戶對項目的要求會更傾向于提升保障小時數的占比，降低低價電量占比，極端地想就是盡可能按照保障小時數來確保投資收益的最大化。

　　

　　國電投烏蘭察布600萬大基地項目的選型就是遵循了這種思路，在平價和滿足收益率的前提下，通過增大單機容量來降低項目總投資與總發電量，進而讓發電量盡可能大比例地獲得相對的高電價。

　　

　　

　　與此同時，正在出現的低價項目與保障小時數的作用較為類似，目的就是降低一定比例電量所對應的上網電價，只是這種要求更為直白，便于開發/運營商的前期評估?；谶@種思路，可以推測在所謂的平價項目在執行過程中，是完全存在超出一定比例后進行限電/市場化交易/降價的可能性的。

　　

　　對于以上兩種思路，并不僅僅是針對大基地項目，常規的項目也是適用的，只是常規項目受限因素更多，統籌之后可能會有所取舍，未必那么明顯罷了。