受新冠肺炎疫情影響，2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，恢復至疫情爆發(fā)前水平或需數年。但從中長期看，全球能源清潔低碳轉型的大趨勢不會因此改變，各國政府應堅持和加大對可再生能源的支持和引導，并加大可再生能源投資以強化能源轉型方向、加大電力基礎設施投資以支撐數字經濟發(fā)展。

進入2020年，新冠肺炎疫情突如其來、席卷全球，給人類社會帶來前所未有的沖擊。當前，世界經濟深度衰退已成定局，國際政治格局重塑加快演變，全球能源戰(zhàn)略博弈持續(xù)深化。疫情之下，全球能源運行態(tài)勢及未來走勢如何，引發(fā)各方關注和廣泛討論。

2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局

能源是經濟社會發(fā)展的基礎動力，疫情對全球能源短期運行產生了明顯沖擊。據初步統(tǒng)計，疫情波及國家的短期能源消費（每日或每周）普遍下降，降幅之大、下降之快前所未有，其中中國、日本、歐盟、印度降幅分別約15%、10%、17%、30%，其中差異主要受防控措施力度、產業(yè)用能結構、地區(qū)氣候特點等因素影響。在供應方面，除可再生能源外，煤、油、氣、電等能源品種普遍出現下降。

煤炭首當其沖，受疫情影響最為嚴重。IEA估算，一季度全球煤炭消費降幅在8%左右。一是因為中國經濟在2、3月深受影響，工業(yè)用煤、發(fā)電用煤均有所下降；二是能源需求萎縮，煤炭難以抵御來自低價天然氣的競爭，尤其是在歐美發(fā)電領域；三是2020年初全球多地氣侯偏暖，采暖用煤有所下降。從產業(yè)鏈視角看，煤炭的生產和運輸受疫情影響較小，主要是生產與消費相對集中、對跨境貿易的依賴較小。但是，疫情導致的需求下降，進一步減弱了煤炭領域的投資意愿。

石油受到的影響小于煤炭。IEA估算一季度全球石油消費降幅在5%左右。當前，公路和航空運輸用油占全球石油消費的60%以上，疫情期間兩者大幅減少是總消費量下降的主要原因。其中，導航軟件數據顯示，在不同國家個人出行需求下降了50%-75%，航空協(xié)會數據顯示，全球航班數量約下降60%，部分航空公司甚至喪失了90%的客流。此外，口罩、護目鏡、隔離服等個人防護設備需求暴增，相關石油制品消費快速攀升。從產業(yè)鏈視角看，石油行業(yè)的核心問題是生產和供應沒有、也無能力隨著需求的快速變化進行調整，從而導致了市場動蕩、庫存激增、價格暴跌。

天然氣受到的影響相對較小。IEA估算一季度全球天然氣消費降幅在2%左右，一是因為雖較煤炭具有成本優(yōu)勢和環(huán)境優(yōu)勢，但天然氣發(fā)電還是隨需求萎縮有所下降；二是因為疫情之下，中國的工業(yè)用氣相對平穩(wěn)，居民用氣因居家隔離還略有增加；三是因為天然氣消費比重較高的歐洲和美國在3月才開始實施隔離舉措。從產業(yè)鏈視角看，疫情導致本已寬松的全球天然氣供需形勢更加松弛，多數地區(qū)存儲規(guī)模處于歷史高位，部分地區(qū)甚至出現了負氣價。

電力對疫情影響的反映最為直觀。IEA估算，一季度全球電力消費降幅在2.5%左右。從電量降幅看，嚴格防控舉措會導致日用電量下降20%左右，而部分防控舉措會導致日用電量下降10%左右；從負荷特性看，工作日負荷曲線變得平滑，早高峰推遲了1—2個小時，晚高峰需求有所增加；從用電結構看，電力消費從工業(yè)生產、商業(yè)辦公向居民消費轉移，服務業(yè)用電占比越高，整體用電降幅越大，而受居家時間延長、線上辦公增多等因素拉動，個別國家居民日用電量增長近40%。全球各國在疫情期間普遍實現了電網運行穩(wěn)定、電力供應可靠。

可再生能源是唯一保持穩(wěn)定增長的能源品種。一是發(fā)電裝機保持快速增長；二是發(fā)電邊際成本低，有足夠能力在電價大幅下跌環(huán)境中依然保持競爭力；三是可再生能源發(fā)電在絕大部分國家擁有優(yōu)先調度權，對用電需求下降、負荷特性變化形成了“天然免疫”。但是，用于建筑采暖的可再生能源因為氣候偏暖、用于交通運輸的生物燃料因為出行減少，均出現下降。

總體來說，疫情影響下，需求側受到的沖擊大于供給側、從需求側向整個產業(yè)鏈傳導：首先表現為能源需求大幅下滑，而后通過市場供需、價格機制傳導至供給側，進而影響企業(yè)生產、經營收入與投資決策。

病毒肆虐的時間以及經濟恢復的步伐，將最終決定全球能源所經受沖擊的深度和廣度。當前，中國抗疫取得重大戰(zhàn)略成果，亞洲多國得到有效控制，歐洲部分國家高峰已過，但美國仍處擴散蔓延狀態(tài)，拉美、非洲處于疫情初期，全球疫情發(fā)展仍面臨高度不確定性。考慮中國復工復產逐步達到正常水平，歐美多國5月部分重啟經濟，全球能源消費的“至暗時刻”可能是4月，5月部分高頻指標已顯現回升態(tài)勢。基于樂觀預期，我們認為2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，2021年獲得一定恢復但不及2019年水平，恢復過程或將持續(xù)數年。

全球能源清潔低碳轉型大勢不會因疫情改變

當前，疫情對能源發(fā)展的中期影響正逐步顯現。

一方面，短期內的隔離防控舉措和全球供應鏈循環(huán)受阻，給能源設施運維、能源項目建設帶來一定影響；另一方面，能源價格的劇烈波動增大了能源投資的不確定性，對能源供應基本面產生一定損傷。但總體上，目前這些影響仍屬于“擾動”，還未發(fā)展到徹底改變中期供需基本面和轉型發(fā)展大方向的程度。

當前，全球約60%的煤炭消費用于發(fā)電，其余主要是工業(yè)生產，小部分被建筑部門消耗。展望中期，全球煤炭需求的增長動力主要來自印度和東南亞國家，包括電力需求增長、工業(yè)生產擴張、基礎設施建設；中國占據了全球煤炭市場的“半壁江山”，總體處于峰值平臺期，一方面是居民生活與輕工業(yè)的煤炭消費持續(xù)下降，另一方面是發(fā)電用煤低速增長；在歐洲和北美等發(fā)達地區(qū)，煤炭既面臨低價天然氣的競爭，又面臨可再生能源發(fā)電的擠壓，部分國家出于減排控污目的還計劃實現“煤電退出”。總體上，全球煤炭消費在疫情過后會出現一定回升，中期內總體保持平穩(wěn)態(tài)勢，并不存在大幅跳升的基礎，也不存在快速下降的可能。

當前，全球石油市場仍處深度調整之中。

在供給側，頁巖革命的成功助推美國成為全球石油供應的關鍵一員，沙特等OPEC國家及俄羅斯致力于市場平衡和價格平穩(wěn)的減產努力充滿艱辛和曲折，以巴西、挪威為代表的非OPEC國家不斷擴大生產，伊朗、委內瑞拉等傳統(tǒng)產油國所經受的經濟制裁或政局動蕩削弱了其供應能力。

在消費側，“兩個轉移”的特點趨于明顯，一是消費重心從發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移，二是消費用途從交通燃料向化工產品轉移。盡管疫情給石油市場帶來需求驟降、庫存猛增、價格振蕩、投資低迷等明顯沖擊，但中期內伴隨經濟復蘇，全球石油需求回升至疫前水平后，仍有望實現一定增長。考慮中國、印度等發(fā)展中國家需求持續(xù)釋放，在2025年前全球不可能見證石油需求峰值的到來。但需注意的是，若低需求和低油價持續(xù)時間過長，將對勘探開發(fā)、投資增產、企業(yè)經營產生實質性傷害，后續(xù)供給趨緊、市場失衡的風險將有所增加。

天然氣仍是化石能源中最具增長潛力的品種。

在供給側，美國正在引領全球天然氣生產的增長，液化天然氣正成為全球天然氣貿易的主要品類。

在需求側，中國出于大氣污染防治和溫室氣體減排目的，在工業(yè)和建筑領域大力推進“煤改氣”，很快將成為全球最大的管道天然氣進口國和液化天然氣進口國；在北美、中東和北非，豐富且廉價的天然氣生產帶動了天然氣消費的快速增長；在歐洲，煤炭與核能的衰退為天然氣留下了一定空間，但也面臨來自可再生能源的有力競爭；以印度、東盟為代表的亞洲發(fā)展中國家受人口擴張拉動，發(fā)電、化肥等需求增長推動天然氣消費潛力不斷釋放。展望中期，全球天然氣需求有望穩(wěn)健增長，在發(fā)電、燃料、化工等領域均呈現持續(xù)增長態(tài)勢；疫情對美國頁巖氣生產商的打擊一定程度會影響未來幾年的供應充裕度，但全球天然氣市場仍有望表現出較強韌性。

全球能源清潔低碳轉型的大趨勢不會因疫情而改變。中期內，水電、核電開發(fā)將依據各國規(guī)劃穩(wěn)步實施，疫情影響主要是工期延遲；風電、光伏發(fā)電將獲得超越新建煤電和氣電的競爭優(yōu)勢，保持快速發(fā)展態(tài)勢。此外，可再生能源在供熱領域將保持穩(wěn)步擴張態(tài)勢，生物燃料等隨著公路運輸和航空運輸的恢復將重拾增長勢頭。

建議加大可再生能源投資

基于疫情對全球能源短期運行的沖擊和中期發(fā)展的影響，我們有如下幾點思考：

一是疫情對全球能源短期運行產生明顯沖擊、對中期進程產生一定擾動，但能源清潔低碳轉型的長期趨勢不會因疫情而改變。

二是疫情并未對能源供給形成致命打擊，能源系統(tǒng)完全有能力應對當前沖擊，但風險主要在于疫情持續(xù)時間過長將對供給能力產生實質性傷害，或者疫情與自然地質災害、政治軍事沖突等同時發(fā)生。

三是疫情是一場“黑天鵝”事件，但它已經發(fā)生、客觀存在，全球能源不會“若無其事”地回到疫前狀態(tài)。疫情加速了世界百年未有之大變局，國際政治經濟格局演變將對能源長期發(fā)展產生深遠影響。

四是經濟深度衰退背景下，市場主體為規(guī)避風險、降低成本或傾向于選擇傳統(tǒng)化石能源，從而延緩能源清潔低碳轉型步伐，各國政府應當堅持和加大對可再生能源的支持和引導。

五是能源投資是抵御當前經濟衰退、助推未來可持續(xù)發(fā)展的重要力量，建議加大可再生能源投資以強化能源轉型方向、加大電力基礎設施投資以支撐數字經濟發(fā)展。