金風(fēng)科技 價(jià)格戰(zhàn)中謀“突圍”

　　至少在2011年的春天，‘新能源’與‘行業(yè)龍頭’兩大光環(huán)并沒(méi)能拯救金風(fēng)科技。

　　2011年一季度，金風(fēng)科技（002202.SZ，2208.HK）歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比下跌近17%，對(duì)比曾在2009年三季度創(chuàng)下的505%的同比增幅，公司這一季的成績(jī)單未免有些寒酸。

　　讓投資者更為唏噓的是，在一季度業(yè)績(jī)低預(yù)期的基礎(chǔ)上，金風(fēng)科技又做出了上半年凈利潤(rùn)同比下跌、跌幅或達(dá)五成的預(yù)報(bào)。對(duì)此，企業(yè)給出的解釋是：“機(jī)組銷售保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但機(jī)組售價(jià)降幅較大。”

　　透過(guò)金風(fēng)科技的尷尬業(yè)績(jī)，我們隱約看到了風(fēng)電行業(yè)碩大的價(jià)格泥潭。在新能源的集體中，先行一步的風(fēng)電率先體味了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的苦與痛。

　　只不過(guò)，利潤(rùn)被迫瘦身的金風(fēng)科技或許要感謝這場(chǎng)價(jià)格之戰(zhàn)。某種程度上，直逼成本底線的銷售價(jià)格正不遺余力地幫助這位行業(yè)龍頭淘汰對(duì)手。

　　這場(chǎng)戰(zhàn)役，或許來(lái)得剛剛好。

　　賠本兒賺吆喝？

　　接近風(fēng)電企業(yè)的人士告訴記者：“1.5MW風(fēng)機(jī)的最新中標(biāo)價(jià)已經(jīng)達(dá)到3450元/千瓦了。”3450元意味著什么？

　　2008年，作為主力機(jī)型的1.5MW風(fēng)機(jī)單價(jià)還保持在6500元/千瓦的水平，去年此時(shí)， 1.5MW風(fēng)機(jī)的中標(biāo)價(jià)下降到4600-4800元。在金風(fēng)科技去年12月6日公布的中標(biāo)通知中，1.5MW風(fēng)機(jī)平均含稅單價(jià)還約為3852 元/千瓦，稅后單價(jià)約3292元/千瓦。

　　而在上述人士口中，身價(jià)一落千丈的1.5MW風(fēng)機(jī)稅前單價(jià)已下探到3450元/千瓦，倘若剔除17%的增值稅，稅后單價(jià)事實(shí)已經(jīng)跌破了3000元/千瓦。

　　根據(jù)此前興業(yè)證券朱杉的測(cè)算：“目前市場(chǎng)平均風(fēng)機(jī)成本約為3200~3400元/千瓦。”風(fēng)電企業(yè)無(wú)疑正賠本兒賺吆喝，其中也包括金風(fēng)科技。

　　訂單的飽和與利潤(rùn)的干涸已在金風(fēng)科技的一季報(bào)中形成鮮明反差。根據(jù)公告，截至2011年3月31日，公司待執(zhí)行訂單總量為2782.5MW，另有已經(jīng)中標(biāo)但未簽訂正式合同的項(xiàng)目4201.5MW。

　　與此同時(shí)，金風(fēng)科技?xì)w屬母公司股東凈利潤(rùn)卻同比下跌了16.995%，創(chuàng)造了企業(yè)上市以來(lái)業(yè)績(jī)的首次下滑。其中，毛利率降至近年最低點(diǎn)，約22.14%，同比減少了22.4%。而根據(jù)金風(fēng)科技上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，2011年1-6月期間，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)還將面臨最高50%的下降風(fēng)險(xiǎn)。

　　一季報(bào)曝光當(dāng)日，金風(fēng)科技股價(jià)應(yīng)聲而倒。4月20日，金風(fēng)科技分別在A股和H股市場(chǎng)重挫6.68%和11.67%。24小時(shí)之后，國(guó)際投行高盛果斷做出“賣出建議”，該股自此開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的下挫旅程。直至上周五，盤(pán)中低點(diǎn)15.25元已成為該股近一年的最低成交價(jià)。

　　相比2010年年報(bào)，已有84家機(jī)構(gòu)從金風(fēng)科技一季報(bào)的主力持倉(cāng)名單中消失。毫無(wú)疑問(wèn)，價(jià)格的戰(zhàn)火已燒到了二級(jí)市場(chǎng)，金風(fēng)科技的售價(jià)與股價(jià)雙雙受挫。

　　但是，對(duì)于金風(fēng)科技而言，如此慘烈的價(jià)格戰(zhàn)或許來(lái)得正是時(shí)候，并不是每一家企業(yè)都有打價(jià)格戰(zhàn)的底牌。

　　“大量的企業(yè)不得不退出風(fēng)電的游戲。一年內(nèi)，風(fēng)機(jī)制造企業(yè)將從86家銳減到20余家。”東海證券風(fēng)電行業(yè)研究員謝凱向新金融記者表示。

　　事實(shí)上，例如此前傳言將進(jìn)軍風(fēng)機(jī)制造業(yè)的哈空調(diào)，近期已宣布終止風(fēng)電研發(fā)活動(dòng)。