南北合并傳聞之后，“南北船”也借著合并的猜想在股市火了一把。中國重工(15.33,1.25, 8.88%)和中國船舶(59.65, 5.02, 9.19%)兩只股票自傳聞傳出以來，一個月的時間漲幅均達(dá)50%左右。對于兩家公司的合并，業(yè)內(nèi)人士指出，盡管南北船合并可以實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，但合并是小概率事件。
3月25日，中國船舶重工集團(tuán)公司和中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司雙雙發(fā)布消息稱，中船工業(yè)原董事長、黨委書記胡問鳴任中船重工董事長、黨組書記;中船重工原黨組成員、副總經(jīng)理董強(qiáng)任中船工業(yè)董事長、黨組書記;即所謂“北船”和“南船”領(lǐng)導(dǎo)層對調(diào)。這推升了市場對兩大造船集團(tuán)可能進(jìn)行合并的猜想。
與南北車類似，中船工業(yè)和中船重工堪稱造船行業(yè)的南北船。歷史上，南北船本屬一家，均成立于1999年7月1日，由原中國船舶工業(yè)總公司分拆成立。據(jù)公開資料梳理，中國三大造船基地分別位于環(huán)渤海灣、長江三角洲、珠江三角洲。其中后兩者屬于中船工業(yè)，環(huán)渤海灣屬于中船重工。
從上市公司來看，目前兩船各擁有3家上市公司：中船重工旗下包括中國重工、風(fēng)帆股份(24.21, 0.80, 3.42%)、樂普醫(yī)療(35.600, 0.03, 0.08%);中船工業(yè)旗下?lián)碛兄袊?、廣船國際(56.25, 4.85, 9.44%)、*ST鋼構(gòu)。
從經(jīng)營業(yè)績來看，中船重工的三家關(guān)聯(lián)上市公司近4年都保持盈利，而且業(yè)績相對穩(wěn)定。但中船工業(yè)旗下3家公司受2008年金融危機(jī)以來造船行業(yè)不景氣影響，業(yè)績下滑明顯。其中以中國船舶為例，其從2008年最高時一年盈利42.6億元大幅下滑至2014年虧損4036萬元。
民生證券軍工分析師石山虎表示，中國重工主要以軍工訂單為主，這兩年船舶業(yè)務(wù)占比有所下降，主要是主動放棄了一部分盈利能力較弱的民船業(yè)務(wù)。另外，這兩年國家為了發(fā)展海軍建設(shè)，也是為了開發(fā)南海、東海、北海，特別是南海，中國重工承擔(dān)了很大一部分軍方的業(yè)務(wù)。
“和南北車合并為了更好地參與國際競爭不同，中國的民船業(yè)務(wù)已經(jīng)占到全球的70%左右，在該領(lǐng)域沒有競爭對手，因此沒有合并的必要。”石山虎說，“現(xiàn)在要實施的是消化國內(nèi)的過剩產(chǎn)能，實施走出去戰(zhàn)略，比如把船舶賣到東南亞去。”綜合上述因素，石山虎認(rèn)為“合并是小概率事件，概率幾乎為零”。
最猶豫的整合傳聞：
兩桶油分拆合并傳聞不斷
若把中石油、中石化[微博]、中海油以及中化四家國有石油化工公司進(jìn)行合并，將重回當(dāng)年石油部的時代，無疑是歷史的倒退。
早在今年春節(jié)期間，坊間就傳出中石油、中石化將要合并的傳聞。截至目前，對于傳聞，中石油、中石化官方一直都予以“ 否認(rèn)”。
歷史上看，1982年和1983年，中國分別成立了中海油和中國石油(14.65, 1.33, 9.98%)化工總公司(中石化集團(tuán)前身)，但兩大企業(yè)兼具行政職能。1988年，中國撤銷石油部，被撤銷的部門被改組為中國石油天然氣總公司，即現(xiàn)中石油集團(tuán)前身。
緊接著，與其他央企一樣，上述3家石油企業(yè)進(jìn)行了地域式分工。中石化主要是煉油，中石油的業(yè)務(wù)主要就是生產(chǎn)。不過在過去的十幾年里，彼此就是為了更好的發(fā)展，這些大型企業(yè)也積極地向其他領(lǐng)域發(fā)展，使得彼此的業(yè)務(wù)出現(xiàn)重疊。此前一年，還有傳聞稱要對三桶油進(jìn)行分拆。
對于傳聞，雖然中石油、中石化官方一直都予以“ 否認(rèn)”。但合并傳言一出，中國石油和中國石化(8.56, 0.78, 10.03%)及兩大集團(tuán)旗下其它上市公司的股價也曾一度出現(xiàn)異動，至今漲幅也非常明顯。
事實上，不管官方有沒有表態(tài)，對于合并傳聞，市場本就爭議頗多。綜合各方面觀點，一方分析認(rèn)為，兩家公司合并，將打造成一家足以和?？松梨谙嗫购獾钠髽I(yè);另一方觀點卻稱，合并涉及到壟斷等方方面面，短期實施的難度太大。
中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員陳衛(wèi)東指出，若把中石油、中石化、中海油以及中化四家國有石油化工公司進(jìn)行合并，“將重回當(dāng)年石油部時代，無疑是歷史的倒退”。
對于中石化來說，今年本有遠(yuǎn)比合并更重要的事要做——混合所有制改革，呂大鵬此前曾表示，今年是中石化很重要的一年，“如果說去年大家都在熱議中石化混合所有制改革，那只是鋪墊，而今年，你可以看到更多動作。這才是真正地拉開混合所有制改革的帷幕”。
