風(fēng)電行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好 一文教你如何抓住“風(fēng)口”

對于公司的業(yè)績，公司2015年的營業(yè)收入是300個億，預(yù)計2016和2017年的營業(yè)收入有望達到328億和390億。與此相對應(yīng)，公司凈利潤在2015年的時候是28個億，今年有望到30—32個億。明年有望達到38個億。總體來說，公司現(xiàn)在處在非常好的投資時點，一方面，公司是受于國內(nèi)風(fēng)電裝機的提升以及行業(yè)限電的改善、海上風(fēng)電的啟動，公司的EPS是在快速增長的。另一方面是公司的毛利率結(jié)構(gòu)是在持續(xù)的提升，整個行業(yè)的估值水平處于底部反轉(zhuǎn)的態(tài)勢，考慮到公司的業(yè)績低點已過，未來有望迎來業(yè)績估值的戴維斯雙機，所以我們認為公司的估值水平應(yīng)該可以給到25倍以上的，此外公司在未來幾年的凈利率水平有望穩(wěn)步推進到40個億以上，公司未來的市值空間非常巨大。

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根據(jù)2016年10月的《關(guān)于調(diào)整新能源標桿電價的征求意見函》，陸上風(fēng)電上網(wǎng)標桿電價擬調(diào)整為一類資源區(qū)0.41元/千瓦時,二類資源區(qū)0.44元/千瓦時,三類資源區(qū)0.48元/千瓦時,四類資源區(qū)0.55元/千瓦時。

新疆金風(fēng)科技股份有限公司副總裁、董秘兼公司秘書馬金儒用“平靜”二字概括了行業(yè)對此次風(fēng)電上網(wǎng)電價調(diào)整方案發(fā)布的反應(yīng)。她表示，由于此次價格調(diào)整方案醞釀的時間比較長，此前也多次征求了各家企業(yè)的意見，因而行業(yè)的反應(yīng)是比較平靜的。“與征求意見稿相比，最終的調(diào)價方案相對比較溫和。”馬金儒稱。

“此次下調(diào)后價格比2015年底確定的2018年標桿電價價格稍低，這表明行業(yè)的技術(shù)進步或許比預(yù)想中的更快。”一位風(fēng)電開發(fā)商相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

湘電風(fēng)能有限公司執(zhí)行董事龍辛認為，風(fēng)電上網(wǎng)標桿電價下調(diào)不會對整機商產(chǎn)生明顯的影響。他認為，整機商銷售風(fēng)機設(shè)備都是通過投標方式，此前，一些整機廠商為了獲得更多的市場份額，不惜血本，使勁殺價。到了現(xiàn)在這個階段，風(fēng)機設(shè)備降價的空間已經(jīng)越來越小。

多位風(fēng)電開發(fā)商相關(guān)人士向記者表示，從風(fēng)電開發(fā)的角度看，基建等施工成本壓縮空間已經(jīng)很小，在中東部和南方地區(qū)等區(qū)域開發(fā)風(fēng)電，基建投資甚至有加大的趨勢;整機制造商方面也表示，單純地設(shè)備制造成本下降空間也變得越來越小。未來，只有通過技術(shù)創(chuàng)新提升機組發(fā)電量、加強精細化運維等方式實現(xiàn)風(fēng)電場全生命周期收益的提高。

馬金儒表示，今后，風(fēng)電行業(yè)中運營商將不斷提升管理效率，制造商也在持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，通過技術(shù)進步推動產(chǎn)業(yè)降低風(fēng)電度電成本。度電成本的下降有利于抵消上網(wǎng)電價下調(diào)對項目經(jīng)濟性的影響。

作為一線人員，湖南鳳凰山風(fēng)電場場長王穩(wěn)則認為，風(fēng)電開發(fā)企業(yè)長期受補貼拖欠和棄風(fēng)限電兩大問題的影響。下調(diào)電價對于如何通過精細化運維提升發(fā)電效益提出了更高要求。

“核準”搶裝取代“吊裝”及“并網(wǎng)”搶裝

李小楊對記者表示，對比2015年的電價下調(diào)政策，剛剛發(fā)布的政策可以看到兩個明顯的調(diào)整。第一是云南省由四類風(fēng)區(qū)調(diào)整到了二類風(fēng)區(qū)，第二是電價的符合條件發(fā)生了改變。

“云南的風(fēng)區(qū)調(diào)整是我們意料之中的，我們在之前發(fā)布的研究報告中也都提出中國的風(fēng)資源區(qū)域劃分存在不合理的地方，相同風(fēng)區(qū)的省份之間平均收益率相差過大。那時我們就建議將云南由四類風(fēng)區(qū)調(diào)整到二類風(fēng)區(qū)更為合理。”李小楊說，“新的電價符合條件有松有緊。緊體現(xiàn)在，風(fēng)電項目不僅需要在當年完成核準，同時需要納入財政補貼年度規(guī)模管理，這是之前的電價政策中所沒有提到的;松體現(xiàn)在，2018年以前的電價符合條件，從之前的兩年核準期開工建設(shè)放寬到僅需在2019年底之前開工建設(shè)即可。”