風電設備行業產能過剩 投資者進退兩難

　　2009年5月,國家發改委公布了第6期風電特許權招標結果,除華銳、金風、東汽三巨頭外,湘電股份(600416,股吧)、浙江運達、廣東明陽也首次入圍。 

　　“從未來大趨勢來看,由于企業越來越多,肯定還會有一些企業能進入特許招標名單,但空間已經不大。”海證券分析師李新渠說。 

　　湘電集團董事長周建雄則對記者表示,“未來進入特許招標名單的企業在8家左右屬于合理范圍,這樣既能保持適度的競爭,又不至于競爭過于激烈,從而傷害到整個行業的發展。” 

　　S形發展曲線？ 

　　促進產業發展與導致產業過剩,風險投資追逐所帶來的這兩大效應似乎是一對孿生兄弟,總是如影隨行。 

　　事實上,目前國內公認的風電整機前三甲中,除東方電氣(600875,股吧)屬央企外,大連華銳風電與新疆金風科技背后都有風險投資的支持。 

　　其中,本土創投元老闞治東管理的東方現代投資(000900,股吧)管理有限公司于2005年投資的華銳電氣,已是國內最大的風電設備生產商。 

　　“我對風電行業依然看好,作為新興行業,初期市場出現過熱現象是在所難免的,只有經過痛苦的洗牌后,存活下來的風電企業的產品才能真正經受市場考驗。”闞治東說,從新興產業的發展歷程來說,大部分企業都會經歷一個倒轉90度的“S”曲線發展過程,這是合理的。 

　　“肯定有一天,風電成本要低于火電,所以風電行業的真正爆發性增長期還沒有到來。”闞治東信心滿滿地說。 

　　所謂“S”曲線,是指新興產業在剛誕生的時候,人們往往會寄予很高的期望,同時投資者蜂擁而入,使市場泡沫開始累積。在經歷短暫繁榮后,由于產品、市場等原因,新興產業將出現行業洗牌。一些活下來的企業將突破前期瓶頸獲得飛速發展。此后,隨著行業逐步成熟,利潤將逐步趨于穩定并下降。 

　　顯然,目前國內風電設備行業已經進入到S曲線的低谷期。 

　　“行業出現大整合已在所難免。”李新渠說 

　　“我們下去看項目時發現,幾乎江蘇每個沿海地級市都提出要打造風電設備產業園,除十來家整機企業外,配件企業也已有幾十家。”江蘇高科技投資集團一位人士說,但真正有自有創新技術的企業還是太少,基本上都是對國外技術的模仿。 

　　“風電設備投資的一個特點是,前期投入成本巨大,屬于大投入大回報的典型,由于資金需求大,風電設備企業一般都會進行多次融資,且數額較大,所以整機企業背后往往都是好幾家投資人組成的聯合投資團。”上述人士說,“對于這樣的大項目,一旦失手,對于投資人來說肯定是損失慘重。所以,對于難以為繼的項目,投資人肯定會希望被收購以挽回部分損失,從這個角度來說,相信風電整機領域接下來很快會出現一些并購案子。”