長(zhǎng)征電氣10億圈錢真相：實(shí)為貼牌生產(chǎn)

　　因?yàn)槭怯A(yù)測(cè)，是對(duì)未來市場(chǎng)的一個(gè)預(yù)判，所以對(duì)于未來沒有發(fā)生的事情，即使找出行業(yè)內(nèi)最為權(quán)威的分析報(bào)告，報(bào)告預(yù)測(cè)內(nèi)容與長(zhǎng)征電氣的預(yù)測(cè)相左，也不能證明長(zhǎng)征電氣的預(yù)判就是錯(cuò)誤的。但理財(cái)周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)了一些線索，或許能從側(cè)面證明充氣柜這個(gè)項(xiàng)目的市場(chǎng)前景并不一定像長(zhǎng)征電氣想象的那么美妙。
　　在另一家上市公司廣電電氣的2012年年報(bào)中，記者發(fā)現(xiàn)原本計(jì)劃用募集資金投入1.75億建設(shè)的C-GIS項(xiàng)目最終并沒有按照計(jì)劃進(jìn)度推進(jìn)，該公司的解釋是“電力智能化系統(tǒng)集成項(xiàng)目和智能環(huán)保型氣體絕緣(C-GIS)40.5KV開關(guān)設(shè)備、10KV環(huán)網(wǎng)設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度，主要原因?yàn)橛捎谑袌?chǎng)及外部客觀經(jīng)濟(jì)影響，故放緩募集資金項(xiàng)目投入進(jìn)度。”
　　資金饑渴癥
　　2010年定向增發(fā)4.53億元、2011年發(fā)行公司債4億元，本次定增已是長(zhǎng)征電氣連續(xù)四年來第三次再融資。
　　據(jù)接近長(zhǎng)征電氣的知情人士透露，長(zhǎng)征電氣能連續(xù)多次從資本市場(chǎng)融資成功與證監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)的“西部綠色通道”有關(guān)，長(zhǎng)征電氣每次都以其地處貴州這個(gè)西部城市為由，向證監(jiān)會(huì)要政策，希望能特別優(yōu)待。
　　2010年定向增發(fā)募集資金總額為4.53億元，募集資金的主要投向有三個(gè)，一個(gè)是2.5MW直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目(計(jì)劃投入3.5億元)，這也是　　當(dāng)時(shí)募投的重頭;另外兩個(gè)是20KV有載分接開關(guān)項(xiàng)目(計(jì)劃投入3000萬元)、油浸式真空有載分接開關(guān)項(xiàng)目(計(jì)劃投入5400萬元)。
　　然而，經(jīng)過一年多的建設(shè)投入，到2012年底項(xiàng)目第一年投產(chǎn)的時(shí)候，長(zhǎng)征電氣最為看好的2.5MW直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目的收益情況卻令市場(chǎng)大跌眼鏡——虧損200萬元。要知道，當(dāng)初長(zhǎng)征電氣對(duì)該項(xiàng)目的首年預(yù)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)1.89億元。而對(duì)于實(shí)際反而發(fā)生的虧損，長(zhǎng)征電氣解釋稱，之所以沒有達(dá)到當(dāng)年預(yù)期的收益，主要原因是自2009年起，風(fēng)電市場(chǎng)參與者增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，平均每千瓦風(fēng)機(jī)的銷售價(jià)格從7000元下降到了3500-4500元。
　　對(duì)于該風(fēng)電項(xiàng)目，雖然投產(chǎn)第一年就與預(yù)期落差如此之大，但長(zhǎng)征電氣之后并沒有要偃旗息鼓的意思，因?yàn)樵诮衲?月7日首次公布的定增方案中，長(zhǎng)征電氣依然把該項(xiàng)目納入到定增募投的項(xiàng)目，擬再投入3億元。
　　也許是來自媒體以及市場(chǎng)各方的質(zhì)疑聲太多，加上匯添富基金退出定增，長(zhǎng)征電氣才在今年7月18日公布的定向增發(fā)二次修正案中把風(fēng)電項(xiàng)目剔除。