(二)公司競爭優(yōu)勢突出

　　規(guī)模優(yōu)勢：公司是行業(yè)的龍頭企業(yè)，市場份額遙遙領(lǐng)先于第二名，公司的規(guī)模優(yōu)勢明顯，一方面風(fēng)電鑄件多為非標(biāo)產(chǎn)品，具備勞動密集型和技術(shù)密集性的屬性，因此需要大量的模具和前期研發(fā)試生產(chǎn)，待批量化生產(chǎn)后只有具備較大的規(guī)模才能使固定成本得到攤薄，規(guī)模較小的企業(yè)將難以承受較高的生產(chǎn)成本；另一方面公司在采購原材料上具有相對較強的議價能力，有利于降低生產(chǎn)成本，因此比對手更有競爭力。

　　技術(shù)優(yōu)勢：公司始終堅持自主研發(fā)和科技創(chuàng)新，注重自主知識產(chǎn)權(quán)的建設(shè)，公司產(chǎn)品獲得了多項科技成果鑒定證書和高新技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)定證書，其中1項專利填補了國內(nèi)低溫球鐵鑄造技術(shù)的空白。公司作為龍頭企業(yè)，每年都有幾千萬的研發(fā)投入，擁有一批經(jīng)驗豐富的技術(shù)人員，實力雄厚。目前，公司是全球唯一一家能夠生產(chǎn)3MW及以上機型風(fēng)電鑄件的公司，且已經(jīng)開始供給全球前十大風(fēng)機巨頭，短期內(nèi)公司將壟斷大機型的風(fēng)電鑄件。

　　成本優(yōu)勢：公司已經(jīng)形成了風(fēng)電關(guān)鍵零部件模具、鑄造、加工、涂裝一條龍配套生產(chǎn)能力，直接采購生鐵進(jìn)行加工以鑄件賣出，成本可以得到有效控制。同時，公司通過不斷的擴(kuò)張產(chǎn)能以攤薄固定成本進(jìn)一步的降低成本。

　　客戶優(yōu)勢：公司的客戶為GE、VESTAS、西門子和金風(fēng)科技等風(fēng)機巨頭，由于獲得供應(yīng)商資質(zhì)需要經(jīng)過前期的試生產(chǎn)、產(chǎn)品認(rèn)證、產(chǎn)品試用等階段，周期較為漫長，較為順利的情況下也需要1-2年時間，這就給新進(jìn)入者造成了較高的壁壘，同時公司作為龍頭與客戶關(guān)系較為緊密，合作穩(wěn)定。

　　(三)公司毛利率具備較大彈性

　　公司產(chǎn)品定價模式不同于風(fēng)塔等的成本加成定價模式，而是直接根據(jù)產(chǎn)品供需定價，即在風(fēng)電行業(yè)景氣度較高的時候，需求較為旺盛，因此產(chǎn)品價格較高；在風(fēng)電行業(yè)低迷的時候，需求較為疲軟，因此產(chǎn)品價格較低企業(yè)甚至虧損。

　　從公司的情況來看，2010年風(fēng)電行業(yè)景氣的時候，公司的毛利率高達(dá)29.21%，主要原因是2010年公司風(fēng)電鑄件銷量達(dá)到16.28萬噸，為近幾年最高點，同時銷售均價為1.21萬元/噸。2011-2013年，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)低迷，公司毛利率降到20%以下，主要原因是公司的風(fēng)電鑄件銷量較2010年有了一定的下降，在11-13萬噸左右，導(dǎo)致生產(chǎn)成本有了一定的上升，同時銷售均價在1.1萬元/噸左右。隨著行業(yè)的逐步復(fù)蘇，2014年，公司風(fēng)電鑄件銷量有望達(dá)到17萬噸，為歷史最高點，雖然售價仍然維持在1.1萬元/噸左右，但固定成本的攤薄使得公司的毛利率較2011-2013年有一定的上升，我們預(yù)計2014年公司的毛利率將達(dá)到25%左右，同比提升約8個百分點。