十三五撐風(fēng)電 龍源享先機(jī)

　　在規(guī)劃今后五年內(nèi)地發(fā)展的《十三五綱要》中，一共47次提及「能源」對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，當(dāng)中，第三十章「建設(shè)現(xiàn)代能源體系」提到：要深入推進(jìn)能源革命，優(yōu)化能源供給結(jié)構(gòu)，提高能源利用效率，建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系。
　　看官會問，究竟會在哪些方面推動能源升級呢？《綱要》依序提到四種能源：水電、風(fēng)電、光伏、核電，內(nèi)文是「統(tǒng)籌水電開發(fā)與生態(tài)保護(hù)；繼續(xù)推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電發(fā)展；沿海核電帶為重點」，反映這四種能源會成今后政策一大方向。
　　棄風(fēng)限電紓緩措施
　　本欄「十三五潛力股」今期精選風(fēng)電股龍源電力（00916），公司主業(yè)分布于內(nèi)蒙、東北三省、中西部及東南沿海地區(qū)。須知道，棄風(fēng)限電問題嚴(yán)重，特別是在三北地區(qū)（華北、東北、西北），去年全國平均棄風(fēng)率為15%，甘肅、新疆、吉林的棄風(fēng)率更分別高達(dá)39%、32%及32%。
　　當(dāng)局已提出，2016年度在上述地區(qū)將不獲安排新增常規(guī)風(fēng)電項目建設(shè)規(guī)模，措施有望令風(fēng)電營運呈改善，業(yè)務(wù)處于該區(qū)的龍源亦能受惠（見圖一）。（見「MT點評」——「龍源 三大賣點」）
　　此外，由于特高壓線路可將多余電力，遠(yuǎn)距離輸送至電力需求較高的地區(qū)，這方面的技術(shù)有助改善風(fēng)電消納。隨著2017年多達(dá)10條線路開通，2016至2018年間開始投入營運的線路容量達(dá)126GW，與去年底止的全國累計風(fēng)電裝機(jī)總量129GW相距不遠(yuǎn)（見圖二）。（功率單位，見「知識庫」——何謂「功率單位」？）
　　每度電成本 風(fēng)電占優(yōu)
　　看官又可能會問，為何是風(fēng)電、不是光伏呢？其實看看每度電的成本就清楚了。根據(jù)申萬宏源報告顯示，相對光伏每度電成本為0.7元人民幣/千瓦時，風(fēng)電只需0.38元人民幣/千瓦時（見圖三）。
　　風(fēng)電場的初期建設(shè)成本為6至8元人民幣/瓦，同樣低于光伏電廠的7.5至10元人民幣/瓦，由于反映風(fēng)電的經(jīng)濟(jì)效益占優(yōu)，對國家補貼的依賴自然較小，風(fēng)電企業(yè)的穩(wěn)定性亦相對光伏企業(yè)較高了。
　　影響到風(fēng)電股的另一問題，是上網(wǎng)電價的下調(diào)。申萬宏源指出，在內(nèi)地實施較過往寬松的貨幣政策周期后，近兩年融資成本大幅下降，這個政策環(huán)境的轉(zhuǎn)變，不僅能彌補了上網(wǎng)電價下調(diào)所引致的損失，同時更可帶來約8%的利潤增長空間。
　　提升清潔能源比重
　　政策方面，內(nèi)地污染問題嚴(yán)重，必須全方位出擊，方能改善空氣質(zhì)素。目前內(nèi)地的能源消費結(jié)構(gòu)，仍是以燃煤為主，盡管近年比重已見降低，惟2015年煤炭占比仍逾6成（見圖四），同時，燃煤更是引起霧霾的主要成因之一，故此，提升清潔能源比重可謂刻不容緩。
　　據(jù)國家能源局指示，到十三五末，內(nèi)地非化石能源占一次能源消費總量的比重要達(dá)到15%左右，若與2015年的11.7%相比，反映仍有很大發(fā)展空間。