破釜沉舟 破發大藍籌迎來戰略布局良機

　　新會計準則暫不會影響整體估值體系，基于太保今年業務的較快增長、結構的持續改善以及強大的資本實力支撐，維持對太保的“增持”評級，目標價27元。

　　廣發證券：給予“買入”評級

　　新準則下預計公司利潤提升幅度最高，預期新準則下2009、2010年每股收益分別為1.07元、1.23元，目標價36.9元(隱含2010年30倍PE)，給予“買入”評級。

　　上海證券：維持“跑贏大市”評級

　　保費收入增速全面轉正，年末收官符合預期。2009年公司業績將根據新的會計準則進行調整，預計受影響程度較小；此外，公司資本金實力大增，2010年保險業務增長潛力較大，維持公司“跑贏大市”評級。

　　海通證券(16.97,-0.19,-1.11%)：維持“買入”評級

　　由于新會計準則對公司利潤表提升幅度目前難以判斷，暫維持對公司2009年、2010年每股收益分別為0.71元和0.80元、每股內含價值分別為10.14元和12.26元的預測。維持“買入”投資評級，目標價32.33元。

　　中煤能源(11.77,0.09,0.77%)(601898)

　　首發價格16.83元，最新復權收盤價12.13元，股價偏離首發價-27.93%；該股最新總市值1584.41億元，去年前三季度每股收益為0.37元。

　　煤炭石油概念、H股概念、次新股概念、大盤概念、滬深300概念、新能源概念、中字頭概念、煤化工概念、中證100概念。

　　中國第二大煤炭企業：以2006年收入和原煤產量計，公司是中國第二大煤炭企業，公司擁有豐富的煤炭儲量、先進的開采和洗煤技術及設施，并不斷擴展煤炭生產業務；2009年1-12月原煤產量10856萬噸，同比增長8.2%，焦炭產量443萬噸，煤礦裝備產值582529萬元，同比增長29.6%，煤炭貿易量9676萬噸，同比增長9.1%。

　　國內最大的煤礦裝備制造商：公司為全國最大煤礦裝備制造商，具有優秀的煤礦設計能力，是國內產業鏈最完善的綜合型煤炭企業，公司所屬的中煤張家口煤礦機械公司和中煤北京煤礦機械公司是國內最知名的兩家煤礦裝備制造公司，在全國煤礦裝備制造商中名列前茅。

　　最大獨立機焦生產企業：公司焦炭產能450萬噸，是中國最大的獨立機焦生產企業。

　　東方證券：維持“增持”評級

　　公司產能長期擴張潛力大，維持2009年—2011年每股收益預測分別為0.62元、0.75元、0.86元，目前動態市盈率在16倍左右，處于行業平均水平，考慮到公司作為煤炭行業龍頭，未來增長潛力大，維持“增持”投資評級。

　　中銀國際：維持“買入”評級

　　數據統計顯示，2009年11月公司煤產量下滑，暫時維持預測不變，目前對該股A股和H股均維持“買入”評級。

　　中國石油(12.88,0.03,0.23%)(601857)

　　首發價格16.7元，最新復權收盤價13.64元，股價偏離首發價-18.32%；該股最新總市值23939.14億元，去年前三季度每股收益為0.44元。

　　煤炭石油概念、H股概念、大盤概念、滬深300概念、CDM項目概念、中證100概念。

　　最大的原油和天然氣生產商：公司是我國油氣行業占主導地位的最大的油氣生產和銷售商，公司擁有大慶、遼河、新疆、長慶、塔里木、四川等多個大型油氣區，其中大慶油區是我國最大的油區，也是世界最高產的油氣產地之一。

　　成品油生產商：公司是我國最大的石油產品生產和銷售商之一，已形成了多個大規模的煉廠，其中包括3個千萬噸級煉廠，2009年1-9月共加工原原油6.07億桶，同比下降5.5%，生產汽油、柴油和煤油5391.0萬噸，同比下降3.0%，生產乙烯204.9萬噸，同比增長3.4%。

　　成品油銷售商：公司具有覆蓋全國的成品油終端銷售網絡。2009年1-9月集團銷售汽油、柴油和煤油7,317萬噸，同比增長4.7%。

　　增持股份：截至2009年9月21日，控股股東中國石油集團增持計劃已實施完畢，其通過上海證券交易所證券交易系統累計增持公司股份24251.94萬股，約占公司總股本的0.13%；另外，下屬公司還通過香港聯合交易所增持公司21605.6萬股H股股份，增持完成后，中石油集團共持有1583.8億股股份，約占公司總股本的86.54%(2010年1月證監會核準豁免中石油集團應履行的要約收購義務)。

　　CDM項目(清潔發展機制)：旗下遼陽分公司N2O減排項目，年轉讓減排量1037.6632萬噸二氧化碳當量；國外合作方為高盛等。

　　國泰君安：維持“謹慎增持”評級

　　維持對2009年和2010年每股收益的預測，分別為0.65元和0.83元。目前，上海證券交易所平均市盈率在28倍，考慮到中石油是A股總市值最大的股票，成長性不如小股票，可以對應市場平均估值水平打折扣。考慮到融資融券有望推出，對大盤股的需求會迅速放大。即使給予2010年22倍市盈率，目標價在18元，維持“謹慎增持”評級。

　　海通證券：維持“增持”評級

　　預計2009年-2011年公司原油實現價格分別為52、62、70美元/桶的假設前提下，未來三年的每股收益分別為0.65元、0.84元和0.91元。公司仍在積極進行上游油氣資源并購，以增強上游實力，同時下游煉化業務規模也在穩步擴張，繼續維持“增持”的投資評級，6個月目標價16-18元。

　　中國神華(601088)