川能動(dòng)力控股子公司擬投建光伏和風(fēng)電項(xiàng)目

一、川能動(dòng)力控股子公司擬投建光伏和風(fēng)電項(xiàng)目

近日，四川省新能源動(dòng)力股份有限公司發(fā)布公告稱，控股子公司甘西新能源擬投資建設(shè)理塘3#地塊高城光伏項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過(guò)39.41億元。控股子公司美姑公司擬投資建設(shè)沙馬乃托二期、四季吉二期風(fēng)電場(chǎng)，項(xiàng)目總投資不超過(guò)19.62億元。控股子公司會(huì)東公司擬投資建設(shè)堵格二期、小街二期、淌塘三期風(fēng)電場(chǎng)，項(xiàng)目總投資不超過(guò)26.05億元。控股子公司川能風(fēng)電公司所屬四川能投風(fēng)電通江公司擬投資建設(shè)通江縣興隆風(fēng)電項(xiàng)目，該項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模27萬(wàn)千瓦，風(fēng)電場(chǎng)主體工程總投資為14.49億元。

公司表示，本次投資符合國(guó)家新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)政策以及公司戰(zhàn)略規(guī)劃，項(xiàng)目建成后將形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力。公司將積極推進(jìn)該風(fēng)電場(chǎng)投資建設(shè)工作，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電、產(chǎn)生相應(yīng)收益。

二、行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

近年來(lái)，四川省新能源動(dòng)力股份有限公司積極拓展電力領(lǐng)域。中國(guó)電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，隨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，電力需求持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)尚普咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年間，中國(guó)電力行業(yè)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率約為6%。占據(jù)了世界電力市場(chǎng)的較大份額。

（一）行業(yè)資產(chǎn)增值能力穩(wěn)定

電力行業(yè)2023年資產(chǎn)總額為65,084.59億元。其中，流動(dòng)資產(chǎn)為10,356.04億元，主要分布在應(yīng)收賬款、貨幣資金、存貨、預(yù)付款項(xiàng)環(huán)節(jié)，分別占行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)的39.09%、27.65%、11.08%和6.29%；非流動(dòng)資產(chǎn)為54,728.55億元，主要分布在固定資產(chǎn)、在建工程環(huán)節(jié)，分別占行業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)的67.38%和12.60%。通過(guò)對(duì)比2023年與2022年銷售收入、息稅前利潤(rùn)及資產(chǎn)構(gòu)成各項(xiàng)與總資產(chǎn)的占比情況，得出5個(gè)指標(biāo)的變化情況，具體說(shuō)明如下：資產(chǎn)報(bào)酬率基本不變，表明行業(yè)單位資產(chǎn)獲取受益水平比較穩(wěn)定；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本不變，說(shuō)明周轉(zhuǎn)天數(shù)變化較小，行業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、銷售能力比較穩(wěn)定；流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)基本不變，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性、應(yīng)變能力、創(chuàng)造利潤(rùn)和發(fā)展的機(jī)會(huì)以及加速資金周轉(zhuǎn)潛力都比較穩(wěn)定；長(zhǎng)期投資/總資產(chǎn)基本不變，說(shuō)明行業(yè)戰(zhàn)略投資比重基本穩(wěn)定，資產(chǎn)增值能力穩(wěn)定，且對(duì)行業(yè)資金的占?jí)鹤兓淮螅瑢?duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性影響不大；無(wú)形資產(chǎn)/總資產(chǎn)基本不變，說(shuō)明開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能力變化不大，行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較穩(wěn)定。

圖表：2023年電力行業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成圖

圖表：2023年電力行業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成表

（二）行業(yè)營(yíng)運(yùn)資本充足性有所下降

從2023年行業(yè)的長(zhǎng)期投資和融資情況來(lái)看，長(zhǎng)期投融資活動(dòng)為該行業(yè)提供-5,432.66億元的營(yíng)運(yùn)資本，說(shuō)明該行業(yè)的投資活動(dòng)所需要或占用的資金，沒(méi)有足夠的長(zhǎng)期性資金來(lái)保證，缺少的部分必然來(lái)自于行業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。

2023年?duì)I運(yùn)資本為-5,432.66億元，與2022年的-4,597.21億元相比減少了835.45億元，在一定程度上反映了行業(yè)內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力減弱，營(yíng)運(yùn)資本的充足性有所下降，行業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)不合理化有所加深，需增強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)盈利能力，加強(qiáng)長(zhǎng)期資產(chǎn)管理，合理配置籌資資金，降低行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

圖表：2021-2023年電力行業(yè)營(yíng)運(yùn)資本增減變化表

三、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀——電力行業(yè)

2023年，電力行業(yè)整體仍延續(xù)綠色發(fā)展趨勢(shì)，清潔能源裝機(jī)增速保持較快增長(zhǎng)，電源結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整改善，同時(shí)，電價(jià)改革和電力體系建設(shè)持續(xù)深化發(fā)展，重要政策繼續(xù)圍繞構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，涵蓋電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)、電價(jià)改革、綠證體系建設(shè)以及需求側(cè)改革等方面，繼續(xù)凸顯電力市場(chǎng)化交易的重要性，通過(guò)構(gòu)建更加完善的交易機(jī)制，涵蓋更多參與主體，強(qiáng)化分時(shí)電價(jià)等多個(gè)維度提高電價(jià)對(duì)電力供需的敏感度，同時(shí)，通過(guò)煤電兩部制電價(jià)、綠證交易體系建設(shè)等方式，推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型階段煤電和新能源機(jī)組的協(xié)調(diào)發(fā)展，穩(wěn)定發(fā)電企業(yè)盈利情況。

2024年以來(lái)，各地政府相繼發(fā)布了2024年工作計(jì)劃，整體來(lái)看，綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展仍是2024年各地政府的主要發(fā)展方向，但根據(jù)各區(qū)域能源結(jié)構(gòu)、資源情況以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同，發(fā)展重點(diǎn)各有不同，資源型地區(qū)比如內(nèi)蒙古、甘肅等地強(qiáng)調(diào)能源基地建設(shè)及升級(jí)發(fā)展和電網(wǎng)外送，更側(cè)重于供給端建設(shè)和優(yōu)化；廣東、江蘇等電力供需偏緊地區(qū)強(qiáng)調(diào)綠色產(chǎn)業(yè)園建設(shè)和保障能力提升等，更側(cè)重于消費(fèi)端效率提升；黑龍江、山西等煤炭資源豐富的地區(qū)強(qiáng)調(diào)煤電機(jī)組“三改聯(lián)動(dòng)”，加快煤礦智能化改造；沿海地區(qū)、水資源豐富的地區(qū)強(qiáng)調(diào)抽水蓄能、海上基地以及海洋能源開(kāi)發(fā)建設(shè)等。此外，新材料新能源裝備產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)、新能源汽車及充電樁設(shè)備建設(shè)也多次被提及，農(nóng)村電網(wǎng)、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、碳排放交易、電價(jià)改革等也成為多個(gè)省份的工作重點(diǎn)。

預(yù)計(jì)2024年，電力行業(yè)主要政策仍圍繞構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)、分時(shí)電價(jià)等方面進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)，除煤電外，其他各類電源電量?jī)r(jià)值和容量?jī)r(jià)值的兩部制電價(jià)機(jī)制或相繼構(gòu)建，一方面，各類型電源市場(chǎng)化交易參與程度將進(jìn)一步增加，充分體現(xiàn)供需關(guān)系對(duì)電價(jià)影響并反向影響市場(chǎng)供需協(xié)調(diào)性，另一方面，電容電價(jià)機(jī)制充分體現(xiàn)調(diào)節(jié)性電源的支撐價(jià)值，有利于穩(wěn)定電力企業(yè)盈利，促進(jìn)電力行業(yè)持續(xù)健康運(yùn)行。