華銳風(fēng)電、凱利泰董事長離職 控制人缺位藏隱憂

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，當(dāng)前A股市場有40余家無實際控制人的上市公司。從行業(yè)來看，除金融地產(chǎn)外，無實際控制人上市公司多分布在科技含量較高的IT、通信、醫(yī)療等領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認為，投資這類公司時，應(yīng)關(guān)注三個方面：
　　第一，對于高科技企業(yè)，如果出現(xiàn)核心高管離職，需研究公司的技術(shù)研發(fā)、持續(xù)競爭力是否會受損。除了凱利泰，已上市高科技企業(yè)中硅寶科技[0.00% 資金 研報]、沃森生物[-1.46% 資金 研報]、天源迪科[-0.21% 資金 研報]、南大光電[-0.15% 資金 研報]等均為無實際控制人。
　　第二，選擇規(guī)模較大、治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司。尹中余認為，相較而言，小公司如無實際控制人，高管團隊又不穩(wěn)定，前景比較黯淡，長期投資不確定性較大。建議關(guān)注大公司，以萬科A為例，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層素質(zhì)高且強勢、股權(quán)分散反而是好事。事實上，萬科的股權(quán)分散程度在A股市場引人注目。截至2012年底，前十大股東合計持股占總股本的23.45%。以王石為首的管理團隊與身為財務(wù)投資者的華潤的良好互動，在國內(nèi)亦十分少見，其樣本意義更顯珍貴。
　　第三、具備獨特并購價值的企業(yè)值得關(guān)注。一位券商分析師認為，由于股權(quán)分散且實際控制人缺位，這類公司容易被舉牌，這有助于提升其估值水平，如大商股份[0.00% 資金 研報]被茂業(yè)系舉牌。