產(chǎn)能過(guò)剩陰霾不散 CPI和PPI繼續(xù)背離

    虧損還是關(guān)停，正在成為脆弱的中小棉廠逃不開(kāi)的選擇題。
    近日一份報(bào)告顯示，因訂單稀少，棉價(jià)持續(xù)高位，一些小型棉紡織企業(yè)已停機(jī)放假，多數(shù)小型棉紡織企業(yè)開(kāi)工率僅有50%左右。但即使是大型紡織企業(yè)，開(kāi)工率也只能保持在85%左右。“長(zhǎng)期訂單非常少，目前在手的訂單主要是三四月接的短單，未來(lái)訂單情況仍然堪憂。”華潤(rùn)紡織集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理狄慧表示。
    紡織業(yè)的境況只是制造業(yè)的一個(gè)縮影。由于產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，去庫(kù)存化的過(guò)程依然漫長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體情況不容樂(lè)觀。業(yè)內(nèi)分析人士表示，在5月份內(nèi)外需求雙雙走軟后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二個(gè)季度增長(zhǎng)放緩的可能性變得越來(lái)越大，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱。
    黯淡的數(shù)據(jù)
    生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)連續(xù)15個(gè)月走軟開(kāi)啟了一個(gè)黯淡的5月數(shù)據(jù)。
    5月份PPI較上年同期下降2.9%，超過(guò)4月份2.6%的降幅。與此同時(shí)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)溫和上升2.1%。
    CPI的溫和上升沒(méi)有帶動(dòng)PPI回升。PPI的通縮自有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)，分別出現(xiàn)了四次，但這一次PPI通縮，一直未出現(xiàn)CPI的通縮，物價(jià)持續(xù)溫和上漲;PPI縮、CPI脹同時(shí)出現(xiàn)很罕見(jiàn)。
    國(guó)泰君安證券固定收益部研究主管周文淵表示，PPI和CPI的背離，另外一個(gè)解釋是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，供給和需求在不同產(chǎn)業(yè)、不同行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)錯(cuò)配。從行業(yè)來(lái)看，下游需求要么是貨幣擴(kuò)張帶來(lái)需求過(guò)快擴(kuò)張，要么是供給層面受限，有些是價(jià)格管制領(lǐng)域，從總體來(lái)看是供給不如需求擴(kuò)張得快，下游消費(fèi)品的價(jià)格面臨上漲壓力。
    需求不暢從另外一個(gè)角度來(lái)解讀就是供給過(guò)剩、產(chǎn)能過(guò)剩。從上游的煤炭、電力、風(fēng)電等能源行業(yè)的產(chǎn)能和供給量，銅、鋁等工業(yè)原料的產(chǎn)能和供給量，到中游的鋼材、水泥、玻璃、化工產(chǎn)品、工程機(jī)械的產(chǎn)能和供給量來(lái)看，或多或少都存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。
    匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍表示，企業(yè)部門(mén)總體情況依然不好，特別是中小企業(yè)。馬曉萍稱，這些企業(yè)難以獲得貸款，在產(chǎn)出價(jià)格下降的情況下，盈利能力將持續(xù)惡化。
    根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月份工業(yè)增加值較上年同期增長(zhǎng)9.2%，略低于4月份增幅。反映工業(yè)活動(dòng)的關(guān)鍵指標(biāo)——發(fā)電量5月份同比僅增長(zhǎng)4.1%，低于4月份的6.2%。此外，在政府加強(qiáng)對(duì)出口數(shù)據(jù)采集的監(jiān)管后，5月份出口僅較上年同期增長(zhǎng)1%。5月份出口大幅下滑表明，中國(guó)的外部需求遠(yuǎn)不及此前數(shù)據(jù)所顯示的水平。