十三五路線圖漸清晰 可再生能源萬億盛宴開啟(附股)

　　近日國家能源局就《可再生能源“十三五”發(fā)展規(guī)劃(征求意見稿)》征求意見，提出到2020年非化石能源占能源消費總量比例達到15%，2030年達到20%，“十三五”期間新增投資約2.3萬億元。其中，到2020年底水電開發(fā)利用目標3.8億千瓦(抽水蓄能約0.4億千瓦)，太陽能發(fā)電1.6億千瓦(光伏1.5億千瓦)，風力發(fā)電2.5億千瓦。
　　據了解，上述規(guī)劃在全面推進西南大型水電能源基地和三北風電基地建設的同時，光伏發(fā)電近半數規(guī)模則是分布式，未來將出臺更多扶持政策，而且要降成本、補短板，首次專門明確可再生能源發(fā)電與儲能綜合應用示范基地等重大工程。
　　金風科技：前三季度業(yè)績增長強勁，全年盈利預期創(chuàng)新高
　　公司前三季度營收增長強勁，符合預期。
　　風電行業(yè)“十三五”規(guī)劃目標上調基本確定，風力發(fā)電有望達到2.5億-2.8億千瓦;同時受上網電價預期調整影響，市場需求有望再度旺盛，帶動公司銷售量快速增長。公司憑借其出色的研發(fā)能力和產品質量，產品在國內占據優(yōu)勢地位，同時遠銷海外，近年來發(fā)展十分迅速，作為行業(yè)絕對領導者，盈利有望持續(xù)高增長。
　　前三季度綜合來看公司業(yè)績增長強勁，實現營業(yè)收入185.44億元人民幣，同比增長74.61%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤21.08億元人民幣，同比增長76.40%;實現稀釋每股收益0.78元人民幣，同比增長76.10%;實現加權平均凈資產收益率13.34%，同比提高4.74%，整體符合業(yè)績預期。
　　預期全年整體利潤將創(chuàng)新高。
　　(1)風機出貨方面:依據前三季度收入水平，預計前三季度風機的出貨量已超4GW，我們預測公司全年預期出貨量6GW，銷量和市場份額都會實現雙增長。(2)風電場方面:截止2015年6月，公司累計裝機1771MW，在建風電場1.3GW，今年將新增800MW-1GW，預期2015年全年為公司貢獻凈利潤約6億元。
　　在手訂單同比大幅增加，對未來銷售形成強有力的支撐。
　　截止2015年9月底，公司待執(zhí)行訂單為7327.50MW，中標未簽訂單3993MW，在手訂單共計11320.50MW，較2014年9月底8927.50 MW 的在手訂單增加了26.8%，大量的在手訂單對2015、2016年銷量形成強有力的支撐，預計2015、2016年風機銷量均將超過6GW。
　　盈利預測與估值:預計公司2015年-2017年的EPS 分別為1.217元，1.365元，1.629元，維持“買入”評級。
　　風險提示:風機毛利率下滑的風險;風電場開發(fā)進度低于預期的風險。