闞治東：投資華銳風電內幕

　　最近上市華銳風電，中國國內最大的風電設備企業也是眾多PE創立的。阿里巴巴網站也是PE參與，新浪、搜狐這些門戶網站都是早期PE支持。蒙牛也是我們PE支持，做出全國第一細分行業里面更多PE在里面起到的作用力。我是認為PE這幾年發展對我們新興產業形成，對我們產業轉型或者是進一步發展是起到很大推動力的。

　　PE如何把握產業發展趨勢

　　華銳風電前一段時間上市了，(我們)當時怎么把握中國風電發展產業的發展趨勢?05年的時候我們國家風力發電總裝機量可能在100萬千瓦左右。今天我們每年裝機容量肯定超過1000萬千瓦。把握行業發展趨勢，我最佩服是海外那些PE，今天熊總(熊曉鴿)在這里，海外很多我們國內行業發展趨勢首先是我們海外PE給我們引導的。在風電這個行業我可以告訴你，我也是受的海外人的影響，最后把我引到風電行業來的。

　　2005年我自己從事PE，第一桶資金并不大，方向倒是冒著新能源方向，寬度很大，我們今天說的是風能、太陽能、沼氣能，我們最初并沒有想到搞風電。剛開始跑到寧夏去了，折騰好幾個月，寧夏搞復合煤技術造酒，人家廣州告訴我們有豆油加入化學劑變成生物柴油，我一去也不行。我們轉了一圈在這個領域里面沒有敢投一個項目，后來我們團隊里面有一個新加坡人，正好他美國有老朋友過來看他，我看看美國的工程院院士，鮑博士一聊給我引入到風電行業，拿出一個中國資源風能資源分布圖。鮑博士告訴我中國發展新能源，大規模能發展只有風能。今天事實也證明這一點，我們去辦風廠，測風臺，小的風電發電廠，還是不行。國家把東海江蘇沿海那一帶全部列為國家特區招投標項目，不允許我們搞小風電廠，4.9萬千瓦，人家不讓我們干。后來說怎么辦?我們找這些專家們個座談會討論討論看看我們下一步怎么做。有人告訴我不要老是盯著風廠，風力發電廠干不起，20萬千瓦就是20億，你們資金有多大?干不了。所以我建議你目光轉一轉，看看風電設備你們能不能干。一席話茅塞頓開，我們一看我們大量風電設備在國外，歐洲、其他國家。

　　為什么找到華銳，我們今天說這個例子，投資難就難在找項目，找到好項目不容易。并非是我們就在家里冥思苦想那種，也是慢慢想出思路，很好的把握我們國內各行各業的發展趨勢。

　　PE的背后有很多艱辛

　　講講我們PE投資成功的背后。PE成功以后大家報道也比較多，往往從財富效應當中幫我們報道，財富效應報道對我們行業也是支持，今天PE發展也不會那么快。我給《經濟觀察報》寫過兩篇文章，《一將功成萬骨枯》、《創業的另類失敗》，今天我們所謂成功項目背后還有很多艱辛，所謂成功項目有一大堆平平淡淡不成功項目堆積之上。今天搞PE大家在這里都能認可我這句話，很多PE同行，到底現在干的比較成功有多少家?他告訴我不超過10%。2001、2002年網絡破碎，我提出早年BP機問題沒有把握發展趨勢，投資傳呼機還是基站還是相關聯產業幾乎都是失敗的。我也提到很多這樣的問題，這些都會造成我們失敗，大家看不到失敗，只看到成功，在成功方面有的東西我們說的比較多一點。

　　談到創業投資另類時代，創業投資是專業化運作的公司，專業化某一個環節運作不當，成功也不成功。曾經很多企業說上市一定就成功，上市不等于成功，上市運作不當，同樣也會失敗。所以我是認為今天的創業投資成功的背后是一個艱辛的過程。我們中國的PE之路要發展，路還很長，我希望大家不斷探索，不斷摸索。

　　微博有一個人問我，現在很多人罵你們PE，談一下感受如何?當然我是不希望聽罵聲，誰也不希望聽罵聲。相比較之下，我最怕的是LP罵我們，所以時間關系，就簡單講這些，謝謝大家。