當(dāng)前位置: 東方風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)>聊市場 >行業(yè)分析 > 風(fēng)電行業(yè)10大概念股價值解析

風(fēng)電行業(yè)10大概念股價值解析

2015-04-07 來源:東方財富網(wǎng) 瀏覽數(shù):630

  中材科技:風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)增長和國資改革預(yù)期,支撐公司股價上漲
  類別:公司 研究機(jī)構(gòu):中國民族證券有限責(zé)任公司 研究員:馬光耀 日期:2015-01-29
  調(diào)研目的:了解公司各項業(yè)務(wù)2014年進(jìn)展和未來發(fā)展設(shè)想。
  調(diào)研結(jié)論:公司風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的較快增長是2014、2015年的盈利主要支撐。公司風(fēng)電葉片產(chǎn)能約3000套左右,在國內(nèi)多地有布點(diǎn)生產(chǎn),產(chǎn)品類型近30種。公司風(fēng)電葉片銷售規(guī)模處于國內(nèi)領(lǐng)先地位,市場占有率約20%。鑒于目前風(fēng)電葉片行業(yè)競爭較平衡以及公司主要客戶業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定,我們預(yù)計公司2014年、2015年風(fēng)電葉片銷量分別增長50%、60%,市場占有率提高,依舊維持近年來穩(wěn)定的價格和毛利率。
  公司氣瓶產(chǎn)品類型豐富,包括CNG氣瓶、LNG氣瓶、工業(yè)氣瓶等,其中CNG氣瓶生產(chǎn)規(guī)模最大2015年上半年可達(dá)60萬支以上。受累于國際石油價格下跌、石油化工企業(yè)天然氣站建設(shè)延緩等,2014年公司CNG氣瓶銷量和價格都有所下降。我們估計公司氣瓶業(yè)務(wù)銷量下降的情況短期內(nèi)難以改變,加之產(chǎn)能利用率較低,固定資產(chǎn)折舊較高,拖累公司盈利能力。
  公司膜材料業(yè)務(wù)規(guī)模較小、維持每年略增,我們預(yù)計2014年、2015年膜材料業(yè)務(wù)的銷量和營業(yè)收入的同比增長穩(wěn)定,毛利率可能略有下降。預(yù)計2015年公司水務(wù)業(yè)務(wù)營收增長仍有限,固定資產(chǎn)折舊較大,影響公司盈利能力。公司科研能力強(qiáng),參與市場競爭能力有待加強(qiáng),并購或投資新項目在資金和人員方面都存在較大局限。未來的國資改革值得期待。風(fēng)險提示:風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期,氣瓶業(yè)務(wù)虧損進(jìn)一步加大,國企改革進(jìn)程不及預(yù)期。
  吉鑫科技:主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,切入運(yùn)營成長可期
  類別:公司 研究機(jī)構(gòu):興業(yè)證券股份有限公司 研究員:雒風(fēng)超 日期:2014-11-06
  吉鑫科技近日公布2014年三季報,報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收12.09億元,同比增長19.74%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤6034萬元,同比增長434.96%,每股收益0.061元。其中三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.59億元,同比增長12.27%,環(huán)比增長10.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2649萬元,同比增長365.99%,環(huán)比下滑15.91%,對應(yīng)EPS為0.027元。
  三季度業(yè)績符合預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善提升毛利。受益國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)復(fù)蘇,公司前三季度業(yè)績維持穩(wěn)健,毛利率環(huán)比上升1.1個百分點(diǎn)至17.79%得益于高毛利的大功率產(chǎn)品占比提升。公司現(xiàn)有風(fēng)電鑄件實(shí)際產(chǎn)能18萬噸,理論產(chǎn)能21萬噸,目前正在加快調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu),逐步加大2.5MW以上大功率產(chǎn)品比重以適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需求。
  應(yīng)收賬款同比下降3.79%,存貨同比上升4.39%,經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入4910萬。公司前三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入3052萬元,去年同期凈流出7587萬元。應(yīng)收賬款同比下降3.79%,存貨同比上升4.39%。公司現(xiàn)金流穩(wěn)健,營收與存貨穩(wěn)步增長而應(yīng)收賬款同比下降,表明公司回款能力增強(qiáng)。
  銷售費(fèi)用同比增長34.08%,管理費(fèi)用同比增長6.17%,整體費(fèi)用率基本穩(wěn)定。公司前三季度實(shí)現(xiàn)銷售費(fèi)用5149萬,同比增長34.08%,銷售費(fèi)用率為4.26%,同比上升1.46個百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)用6601萬,同比增長6.71%,管理費(fèi)用率為5.46%,同比下降0.57個百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用上升較快是因為公司加大銷售力度所致。毛利率上升是因為公司大功率產(chǎn)品占比上升,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善所致。
  受益搶裝及訂單轉(zhuǎn)移,主營業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健。配額制征求意見稿已于近日上報國務(wù)院審定,政策出臺預(yù)期逐步加強(qiáng)。我們根據(jù)配額指標(biāo)測算后發(fā)現(xiàn),2015年風(fēng)電裝機(jī)量距達(dá)成基本指標(biāo)仍存在較大缺口;另外由于預(yù)期到未來風(fēng)電價格將下調(diào),我們認(rèn)為近兩年風(fēng)電裝機(jī)量將大幅增長,公司作為全球風(fēng)電鑄件龍頭將直接受益。
  另一方面,公司是目前全球唯一具備3MW以上大功率風(fēng)機(jī)鑄件穩(wěn)定供貨能力的廠商,隨著風(fēng)機(jī)大型化趨勢及海上風(fēng)電的崛起,公司的盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。目前公司在手訂單充足,2.5MW以上大功率產(chǎn)品產(chǎn)能已全部開滿,未來大功率產(chǎn)品占比提升將推動營收大幅增長。
  切入風(fēng)場運(yùn)營,未來成長可期。公司與大股東共同出資7億元成立子公司切入下游運(yùn)營市場。按照30%的自有資金比例來算,7億元將撬動約300MW的電站開發(fā),通過開發(fā)電站可貫通產(chǎn)業(yè)鏈上下游從而帶動輪轂產(chǎn)品銷售。
  盈利預(yù)測及評級:我們預(yù)計公司2014-2016年EPS分別為0.16、0.25、0.30元,對應(yīng)估值分別為39、24、20倍,給予“增持”評級。

【延伸閱讀】

標(biāo)簽:

閱讀上文 >> 吳吟:互聯(lián)網(wǎng)能源破解能源發(fā)展硬約束
閱讀下文 >> “一帶一路”路線圖出爐 能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行

版權(quán)與免責(zé)聲明:
凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布,本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的,如轉(zhuǎn)載稿涉及版權(quán)問題,請作者聯(lián)系我們,同時對于用戶評論等信息,本網(wǎng)并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性;


本文地址:http://www.demannewmaterials.com/market/show.php?itemid=28738&page=1

轉(zhuǎn)載本站原創(chuàng)文章請注明來源:東方風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)

按分類瀏覽

點(diǎn)擊排行

圖文推薦

推薦聊市場

主站蜘蛛池模板: 久久97久久97精品免视看| 国产成人精品免费视频软件 | 欧美高清视频一区| 好吊妞视频haodiaoniucom| 办公室开档情趣内衣做爽视频| 丝袜高跟美脚国产1区| 网址大全在线免费观看| 欧美交a欧美精品喷水| 久久国产精品免费一区二区三区| 92国产精品午夜福利免费| 波多野结衣一区2区3区| 国产精品黄页网站在线播放免费| 亚洲欧洲日产国码在线观看| 18禁高潮出水呻吟娇喘蜜芽| 欧美人与动欧交视频| 国产成人综合欧美精品久久| 久久精品国产亚洲av日韩| 青青草国产精品欧美成人| 无码精品人妻一区二区三区av | 国产精品酒店视频免费看| 四虎影院免费在线播放| 一级白嫩美女毛片免费| 男人桶女人的肌肌30分| 在线日韩日本国产亚洲| 亚洲国产成人久久一区二区三区 | 精品国产一区二区三区香蕉事 | 亚洲精品福利你懂| 1000部羞羞禁止免费观看视频| 最近高清日本免费| 国产亚洲欧美在线视频| 中午字幕在线观看| 激情内射亚洲一区二区三区爱妻| 性短视频在线观看免费不卡流畅| 免费在线观看色| 57pao成人国产永久免费视频| 极品国产人妖chinesets| 国产三级A三级三级| 一区二区三区久久精品| 欧美日韩精品一区二区三区四区 | 久久成人国产精品一区二区| 老妇高潮潮喷到猛进猛出|