林霆：風(fēng)能投資留一份清醒留一份醉

　　中國風(fēng)能產(chǎn)業(yè)對話資本論壇于2009年5月22日北京舉行，本次論壇的目的是全面的解讀行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，幫助投資機構(gòu)了解行業(yè)投資的關(guān)鍵要點及風(fēng)險控制。

　　任靚： 謝謝，那么下面我們要探討的主題是關(guān)于清潔能源領(lǐng)域，投資的風(fēng)險分析以及風(fēng)險管理，為我們分享的這個主題是來自成功投資智基創(chuàng)投的合伙人林霆先生有請。

　　林霆： 謝謝大家下午好，我講的主題是關(guān)于投資風(fēng)險分析和風(fēng)險管理，講得比較有趣一點兒，讓大家能夠清醒一點兒。

　　我覺得風(fēng)能，包括其他的新能源，現(xiàn)在其實就是全國人民、全世界人民在吹的一個大泡泡，因為現(xiàn)在真的是在產(chǎn)業(yè)上似乎是找不到比新能源更加有故事的這么一個產(chǎn)業(yè)，所以你看當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機出現(xiàn)的時候，包括中國的四萬億，包括奧巴馬的新能源新政等等，好像就是要把新能源當(dāng)做挽救經(jīng)濟(jì)的一劑強心針，當(dāng)做全球經(jīng)濟(jì)下一輪發(fā)展的驅(qū)動力和未來的希望。

　　其實我個人覺得泡沫不是壞事兒，因為大家回想九十年代互聯(lián)網(wǎng)的泡沫，那很多偉大的公司，像雅虎、易趣、Google都是隨著那一輪泡沫起來的，那關(guān)鍵時候無論是我們投資機構(gòu)，做投資，還是企業(yè)家去進(jìn)入這個行業(yè)做投資，使我們?nèi)ネ兜竭@個泡泡里沒問題，但是你千萬不要投到一個最后會爆掉的泡泡，所以說我們在風(fēng)能的投資里面需要做到留一份清醒留一份醉，就是見了熱情大家多去投資才能把這個行業(yè)做熱、做大，同時要時刻保持風(fēng)險意識。

　　我覺得特別是在中國，那我們團(tuán)隊在中國做投資已經(jīng)九年、將近十年，所以說經(jīng)歷了很多失敗的教訓(xùn)，我今天講的這些風(fēng)險因素，其實也是跟我們投資其他行業(yè)，包括我們在新能源投資的很多的案例、教訓(xùn)，都是花錢買來的一些教訓(xùn)。因為在中國大家想嘛，中國特色的社會主義，中國特色的市場經(jīng)濟(jì)，那必定會產(chǎn)生中國特色的風(fēng)險，所以這些中國特色的風(fēng)險其實是跟中國的商業(yè)文化，人文環(huán)境等等經(jīng)濟(jì)體制是密切關(guān)聯(lián)的。

　　我覺得這個新聞行業(yè)的投資，包括風(fēng)能這個投資，最大還是市場風(fēng)險，第一就是今天上午很多專家都提到了，是來自市場基礎(chǔ)設(shè)施的不完善，你去圈地，你去建了風(fēng)廠，你的電怎么能夠傳出去，傳出去最后怎么能夠到用戶的手里，這些我覺得可能就是目前包括將來大家做的風(fēng)能投資都要考慮的一個最主要的風(fēng)險因素，因為這是用戶是你整個產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，而且剛才我觀察到有人問，為什么我們風(fēng)險投資機構(gòu)不投資風(fēng)電廠，其實大家如果去做一些研究，中國投資的風(fēng)電廠大多數(shù)都是虧錢的，因為很多風(fēng)電廠的發(fā)電量都不足，有的發(fā)了電也傳不出去能賺錢嗎？

　　但是為什么還有那么多人去跑馬圈地，去瘋狂地投風(fēng)電廠呢？因為這都是跟國家的能源產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的，投風(fēng)電廠大多數(shù)都是五大電力公司，都是國家的大公司，國家對他們的發(fā)電有一個配額的要求。大家都知道，所以他們現(xiàn)在去投一些風(fēng)廠，虧一點錢是無所謂的，他們有其他的火力發(fā)電，水力發(fā)電來補，而對我們作為財務(wù)投資機構(gòu)來說，那肯定是不能碰。