發電設備景氣回落節能減排任務艱巨

     成本回落背景下，以節能減排為主題尋找需求穩固的投資標的。
    上游成本回落明顯，發電設備景氣回落，成本下跌對輸配電行業大型設備制造廠家成本的明顯改善有望在2009年上半年得到體現。
    從需求側看，由于電力需求顯著回落，因此發電設備景氣下降。但兩網公司在國家擴大內需，保證增長的背景下均大規模提高對電網建設的投資計劃，輸配電行業將維持景氣高位。
    節能減排趨勢下，電源結構優化與降低輸配電損耗將帶來相關投資機遇電力工業節能減排任務艱巨，相關節能設備將迎來發展機遇。在發電設備方面，我們看好風電和核電的前景；在輸配電方面，我們看好特高壓相關設備和配電節能變壓器的前景。
    國內的輸配電企業應增加對技術和研發的投入，將節能減排與自身業務發展進行深度結合，逐步由傳統的產品制造商向綜合性電力節能與降耗增效的產品與服務提供商轉變。
    看好輸配電行業龍頭公司的投資價值綜合考慮需求的穩定性，成本下降的受益以及節能減排政策的引導，我們繼續看好增長確定性高的輸配電行業，推薦行業龍頭公司特變電工和平高電氣。
    經濟減速背景下電力設備行業的投資邏輯行業經營數據回顧-整體表現平穩，在宏觀經濟整體減速的背景下，電力設備行業受影響相對較校子行業中，發電設備行業與輸配電設備行業景氣分化明顯。發電設備08年前三季度凈利潤增速呈現逐步下行趨勢，較2007年同期下降明顯。與此同時輸配電行業景氣依然，08年增速基本呈現高位穩定運行態勢。