張愛民：風投投資企業關注三要素

　　這個是我經常去跟企業講的，就是在融資的時候，需要考慮的什么因素？我想挑其中的兩點來說，第一就是企業發展的階段，那很多企業我想找VC的話，屬于發展的早期了，但是要注意的是，企業越早融資，你的股權方面的犧牲應該會越大，因為我見過很多的企業，可能半年之前，找一家VC投了300、400萬美元，他出讓了30%、40%的股份，半年之后因為業績好了，找我們融資的時候，是融3000、4000萬美元，但他只需要出讓百分之十幾的股份，我建議企業一定要想好自己的發展階段，在適當的時機引入最適量的資金。

　　第二個因為對話也談到了，除了資金之外，你一定要尋求這家機構能夠給你帶來的其他方面的資源，這一個是講我們作為投資機構去看企業的時候，看到哪些因素？

　　很多嘉賓也提到了，第一我們看中的是團隊，每個行業都有好的企業，與不好的企業，關鍵是看什么人去做？

　　第二個業務模式很重要。

　　風電的話看今天上午京風他提到他以前做整機，現在要往下游發展去打算去核電廠了，我想這個模式從長遠，從可持續發展的角度來講是可以理解的，因為我最初不能理解，否則風電的回報周期那么長，今天上午我在想應該是說每年的新增光機遲早會賣上來的，但是你如果拿到一些風電廠的資源，這個是一個每年都會一個貢獻收入的東西。

其他的我們非常看中行業進入的門檻，因為今天也說，太陽能、風力發電、投完之后發覺這個門檻不像我們當初想象地那么高，以分段為例，我覺得葉片應該是很難做的，因為他需要很多方面的支持，空氣動力學，結構力學，那材料、玻璃鋼還有整個的工藝，還有模具都很重要，但是沒想到國內現在有50多家都在做，當然做出來沒有那么多，做出來我想不到10家，其中做的比較好的，也就是4、5家而已。

　　我們是怎么去評估的？今天上午很多專家也談到了，行業的增長潛力，發展的速度，我覺得我們做投資機構，分開短期的，中長期的，我們不能依賴石化能源，但是短期內這個行業的成長速度到底多快？我覺得是值得探討的，關于中國裝機的數據，我個人是有一些問號的，因為我知道跟一些企業有接觸？我去年年底做固電的企業他們貨沒有發，但是他的客戶在短期的時候，你就入賬也就是說把貨賣給我了，就是很奇怪，五大電力公司說我統計裝機的組裝，你就給我發了貨了，雖然整機還沒有造出來呢，這個數字差異可能不會大，但是就像中國的GDP一樣，肯定是有一些不那么準確的地方。